17 de julio 2001 - 00:00

Brusca caída en julio para fondos comunes

Brusca caída en julio para fondos comunes
La crisis por la que atraviesa el país se está haciendo sentir sobre el patrimonio administrado por los Fondos Comunes de Inversión: durante la primera mitad de julio el monto total administrado cayó 21%, hasta los 6.373 millones de dólares, alcanzando su nivel más bajo en los últimos tres años.

La baja se explica en 76% por el significativo retiro de fondos en plazo fijo y money market. Concretamente, el fuerte deterioro de las condiciones político-económicas de los últimos días motivó a los ahorristas a realizar estos retiros a la espera de que el panorama se aclare.

Sin embargo, dicha situación no es explicada exclusivamente por el negativo contexto sino también por las elevadas tasas que ofrecen actual-mente los bancos por plazos fijos directos, lo que sedujo a los ahorristas dispuestos a asumir mayor riesgo.

• Pico

La pérdida total de fondos en la primera quincena del mes ascendió a 1.721 millones de dólares, de los cuales 1.465 millones de dólares correspondieron a rescates en plazo fijo y money market.

«El pico de tensión se alcanzó el jueves de la semana pasada cuando los retiros superaron los 626 millones de dólares
, que pudieron ser atendidos con normalidad dada la cómoda posición de disponibilidades que presentaban las carteras, a partir de los últimos cambios en la regulación que elevaron los márgenes de liquidez», señaló el analista Guillermo Mazzoni de Thomson Financial Invest Tracker.

Tanto inversores institucionales como pequeños ahorristas optaron en buen número por desarmar sus posiciones privilegiando la cautela y resignando en muchos casos atractivos rendimientos
.

«La aversión de los ahorristas ya alcanzó hasta los instrumentos más defensivos», explicó por su parte Roberto Drimer de la consultora Argentine Research, quien consideró vital una mejora en el panorama local para «recomponer la deteriorada confianza».

Los retiros también se extendieron a los demás segmentos de fondos, inclusive a aquellas carteras que invierten en instrumentos extranjeros, poniendo de manifiesto que los inversores prefieren liquidar sus posiciones aun asumiendo importantes pérdidas de capital. Así, los fondos de bonos cedieron 72 millones de dólares en la quincena, lo que representa 6% del total administrado, mientras que entre los que invierten en acciones los rescates alcanzaron los 17 millones de dólares, es decir 4% del patrimonio.

• Recelo

Los analistas ya comenzaron a mirar con cierto recelo estas cifras, ya que de confirmarse la tendencia este mes podría lograr el triste récord de ser el de peor performance en los últimos tres años. A mitad del camino los datos son elocuentes: más de 70% de los fondos comunes de inversión obtuvo rendimientos negativos superiores a 5% durante la primera quincena del mes y, exceptuados los fondos de plazo fijo y money market, sólo 5% logró obtener rendimientos positivos.

Desagregando los datos se observa que los más castigados fueron los fondos de acciones, con un rendimiento negativo de 10,3% en promedio, seguidos por los de bonos que perdieron 9,5% en los últimos quince días. Del otro lado, los fondos en plazo fijo y money market registraron una mode-rada ganancia de 0,3% cada uno.

«Si bien una recuperación desde los precios actuales luce factible en el corto plazo, recuperar la confianza de los inversores demandará muchos meses, especialmente aquellos pequeños ahorristas que realizaron sus tenencias asumiendo elevadas pérdidas», advirtió Mazzoni.

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