Buscan proteger al pequeño accionista

El presidente Fernando de la Rúa firmará hoy un decreto tendiente a aumentar la transparencia y mejorar las prácticas en el mercado de capitales argentino.

«El decreto busca posicionar a la Argentina a la vanguardia en materia de prácticas de transparencia e incentiva la reducción del costo de capital para aquellas empresas que están en el régimen de oferta pública», señaló el viceministro de Economía, Daniel Marx; quien admitió que esta medida se trata de «una asignatura pendiente» que mantenía el gobierno.

Lo cierto es que el decreto es fruto de un trabajo que la Secretaría de Finanzas viene realizando desde el año pasado. La norma fue consensuada con la Comisión Nacional de Valores (CNV), el Mercado de Valores (Merval), la Bolsa de Comercio porteña, el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y las distintas asociaciones de bancos. Además, a raíz de las facultades extraordinarias que el Congreso le otorgó al Poder Ejecutivo tendrá fuerza de ley.

«No es un ambiente que replica la situación que teníamos hasta ahora (en los mercados), donde alguno se podía aprovechar del otro creando una situación insostenible en el mediano plazo y donde el volumen, naturalmente, tendía a decrecer por no atenderse esta situación», sostuvo Marx.

Objetivo

El voluminoso decreto -contiene 100 artículos-posee entre sus principales objetivos adaptar los conceptos básicos del mercado de capitales doméstico a las prácticas internacionales. Concretamente, la norma establecerá una tipificación de cuestiones que hasta ahora estaban ignoradas en la legislación, como ser el carácter de información reservada y de información privilegiada. Además, se tipificará la conducta que deberán seguir los directores y ejecutivos de las empresas en el manejo de este tipo de información.

Otros de los aspectos que abarca el decreto apunta a brindar un trato más equitativo a los accionistas minoritarios y hacer cumplir las órdenes de compra y venta en la secuencia exacta en que fueron recibidas.

Transparencia

Por otra parte, la norma contempla mejorar la trasparencia en el régimen de oferta pública de acciones y establecer una serie de condiciones para el retiro de cotización de los valores.

Marx aseguró que el decreto «mejorará sustancialmente la seguridad jurídica de las operaciones», al tiempo que se crea la figura del arbitraje para los litigios, que no sustituye al régimen legal, pero que disminuirá «notablemente los costos de resolución de conflictos».

«Tipificamos las prácticas contrarias a la transparencia, como la información privilegiada, la manipulación y otras cuestiones que en la Argentina no tenían una figura, y se crean además herramientas de fiscalización donde se estipula un sistema de sanciones», sintetizó el viceministro.