Canje: recién mañana entregarían los bonos

Recién mañana a las 3 de la tarde quedaría «perfeccionado» el canje, de acuerdo con la jerga que utilizan las instituciones intervinientes en la operación. Esto significa que los nuevos bonos serán trasladados en las próximas horas desde la cuenta del Bank of New York a la de las cámaras compensadoras en todo el mundo, que automáticamente se los entregarán a los clientes.

Ayer por la tarde había trascendido la posibilidad de que los títulos sean entregados hoy mismo. Pero no se llegaría con los tiempos y todo pasó para mañana después del mediodía.

Esta era al menos la última notificación que habían recibido las instituciones locales que participaron en el canje. El cronograma respetó casi a rajatabla lo que se había estipulado en cuanto se empezó a trabajar para cerrar definitivamente la operación. Los siete días hábiles de tareas que se habían fijado de manera tentativa a principios de la semana pasada vencían hoy y se estaría llegando con un leve retraso.

• Intereses

Las cámaras compensadoras también recibirán el efectivo correspondiente a los intereses acumulados desde el 31 de diciembre de 2003, por un total de u$s 680 millones. Este dinero sería trasladado a las cuentas individuales recién el lunes por una cuestión operativa.

El gobierno -a través de la Secretaría de Finanzas que maneja Guillermo Nielsen- ya pagó el último viernes las comisiones a los bancos locales e internacionales que intervinieron en la oferta. Era un paso obligatorio antes de cerrar la operación y entregar los nuevos títulos. En total, la suma ascendería a unos u$s 200 millones, aunque no reveló aún el dato oficial. El cierre de la operación trae, además, varias implicancias, a saber:

• En el Mercado Abierto Electrónico se dará la orden de compensar todas las operaciones que se vienen efectuando desde marzo con los nuevos bonos a futuro, bajo el sistema «when and if», es decir, sólo si se emitieran. El plazo estipulado es de 72 horas, con lo cual para el próximo miércoles todas las operaciones de compra y venta deberían estar totalmente canceladas por las partes intervinientes.

• De no haber alguna demora de último momento, el lunes arranca la negociación de los títulos en la Bolsa de Comercio, el MAE y en mercados internacionales autorizados para hacerlo. Estarán listados los bonos Par y Discount, tanto en pesos como en las distintas monedas (dólar, euro y yen). En cambio, los bonos Cuasi Par (que fueron entregados a inversores institucionales y, especialmente, a las AFJP) no estarán listados por un año, según se acordó en el prospecto de emisión.

La expectativa de un inminente cierre de la operación ayudó ayer para una fuerte mejora tanto en el mercado de bonos como de acciones local (ver aparte), junto con la mejora de la calificación de riesgo por parte de Standard & Poor's.