Cautela en ahorristas: 60% de los plazos fijos es a 30 días

Las bajísimas tasas de interés que ofrecen los bancos y la incertidumbre que aún subsiste entre los inversores sobre el rumbo de la economía acentuaron en los últimos meses el cortoplacismo del sistema financiero. Los depósitos a plazo fijo ya cayeron 10% en lo que va del año y 59,5% del total permanece a 30 días.

Esto significa que 6 de cada 10 pesos que quedan en los bancos como plazo fijo se realizan a muy corto plazo. Como contracara, casi tres de cada diez permanece a más de 90 días.

Uno de los datos más reveladores sobre la decisión del público y las empresas de moverse con «pies de plomo» es la participación de cuentas a la vista sobre los depósitos totales. En enero de 2003, el dinero depositado en cuentas corrientes y cajas de ahorro del sector privado representaba apenas 36% del total (un nivel similar al registrado en la convertibilidad). Ahora, esa participación asciende a 53,16%, superando, por lo tanto, el nivel de los plazos fijos.

Esta proporción de mayor cantidad de depósitos a la vista que a plazo (siempre de colocaciones del sector privado) se produjo en marzo de este año y desde ese momento la tendencia continúa acentuándose.

El monto total invertido en plazos fijos por el sector privado asciende a $ 31.603 millones, contra más de $ 35.000 millones registrados a fines de 2003.

• Plazos cortos

Con tasas que se ubican entre 3% y 4% anual para plazos fijos minoristas, el público optó de manera mayoritaria por inmovilizar el dinero por períodos cortos a la espera de una recomposición o directamente por pasarlo a la vista para darle otra aplicación.

En cuanto a las colocaciones a más de 90 días, la fórmula que más se aplica ahora es la de ajustar el capital por inflación (CER), aprovechando los incrementos en los índices de precios de los últimos meses. Sin la perspectiva de subas fuertes del dólar, resulta una buena alternativa para quienes buscan un rendimiento superior y al mismo tiempo protegerse de la inflación.

Esto explica por qué a pesar de que se mantiene alta la proporción de depósitos a 30 días, también crecieron aquellos de más de 90 días (el plazo mínimo para optar por el ajuste del CER). De hecho, en diciembre de 2003 representaba 18,9% de los depósitos totales, pero ahora pasó a 27,3%. Esta opción es elegida sobre todo por los inversores institucionales, que tienen un mayor margen para inmovilizar fondos y acceder así a rendimientos mayores a través del ajuste por inflación.

El cortoplacismo de los depósitos atenta, obviamente, contra la posibilidad de los bancos para dar más créditos de largo plazo y bajar las tasas de interés. En realidad, las entidades tienen la ventaja de contar con un importante nivel de sobreliquidez, por lo cual no tienen incentivo para subir sustancialmente las tasas, que permanecen negativas en términos reales (el rendimiento ofrecido a los clientes es menor que la inflación esperada).

«Hasta que no haya una mayor demanda de crédito y posibilidades reales de aumentar la colocación, será muy difícil que los bancos suban las tasas para captar depositantes», explicó un analista privado.