El Merval finalizó ayer con una caída de 0,17% y arrastró a la baja a la mayor parte de las series de calls. El volumen en acciones ascendió a $ 74.831.450, mientras que en opciones se operaron $ 4.473.753 (3% por debajo del monto registrado en la jornada precedente). El único papel del Merval que finalizó positivo fue Tenaris (el resto cerraron todos con números rojos). TS terminó la rueda en $ 47,3 con un alza de 3,50%. En opciones, las bases de febrero 44,1 y 46,1 finalizaron en $ 4,32 (+39,35%) y $ 2,90 (+41,46%). Claramente Tenaris se ha convertido en el sostén del mercado: debido a su elevada ponderación en el Merval (27,7%) y a la evolución positiva de su cotización, el papel le viene imprimiendo al índice "bechmark" de la BCBA una tónica alcista que no se corresponde con el comportamiento de la mayor parte de las especies que lo componen. Es que la cotización de Tenaris aumentó desde la primera jornada del año casi 33%. Este rally "ultra-bullish" de TS explica 9,13 de los 10,09 puntos porcentuales que avanzó el Merval en el año. En otras palabras, 90% de la suba del índice se explica por el avance de un solo papel. De esta manera cualquier análisis referido al comportamiento general del mercado pierde bastante sentido: si bien el índice referente tuvo un avance importante en los últimos 24 días, la mayor parte de las especies mostró un comportamiento significativamente más "mediocre". En la medida en que el "efecto riqueza" de la suba de Tenaris no se " desparrame" hacia los demás papeles, habrá que hablar de dos " Mervales": uno con TS y otro sin TS.
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
