Durante la primera semana de marzo, la cantidad de dinero en circulación experimentó un crecimiento de 562 millones de pesos, totalizando 19.449 millones de pesos (unos u$s 6.000 millones). En el mismo período del mes anterior, la expansión monetaria fue de 366 millones de pesos y en todo febrero alcanzó los 304 millones en términos absolutos.
De modo que la emisión monetaria de la primera semana de marzo es 53,55 por ciento superior a la del mes pasado.
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Al analizar los factores que explican esta expansión monetaria, hay que diferenciar entre los que el Banco Central, comandado por Alfonso Prat-Gay, tiene control como los adelantos transitorios al gobierno nacional, la asistencia a entidades financieras, las Letras del Banco Central (Lebac) y los que quedan fueradel control del organismo monetario como sector externo, la utilización de la cuenta del gobierno nacional y otros.
Entre los primeros se observa que salvo la asistencia al Banco Nación (que recibió hasta el 7 de marzo $ 40 millones), el resto de los factores es contractivo, es decir, que absorbió dinero de la economía en particular vía colocación de Lebac. En cambio, aquellos factores no sujetos a control del Central fueron expansivos. En particular, el sector externo privado, que explica una emisión de 77 millones de pesos en la primera semana de marzo. La expansión monetaria fue compensada precisamente por la absorción de las cuentas corrientes que en la primera semana cayeron 643 millones de pesos.
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