"Clarín" empeora más sus finanzas (30/01/03)

Curioso: una derivación del posible concurso preventivo que podría solicitar en Estados Unidos DirecTV Latin America podría ser un fuerte incremento en el endeudamiento del grupo «Clarín», que ascendería a varias decenas de millones de dólares. Hace un par de años DirecTV Latin America, cuya propiedad comparten Hughes Corp. (subsidiaria de General Motors) y el venezolano Grupo Cisneros le compró la parte mayoritaria en DirecTV Argentina al monopolio «Clarín». Pero en lugar de pagarle en efectivo, le dieron 5% de las acciones de DirecTV Latin America. Sin embargo, el acuerdo incluye una opción de venta («put») de ese 5% a favor de los socios mayoritarios, que debe ser ejercida en 2003. El «put» está valuado en una cifra cercana a los u$s 200 millones.

Con ese compromiso irrevocable de venta en mano, «Clarín» habría concurrido a un banco extranjero y obtenido un crédito -de un monto que se acercaría al centenar de millones de dólares-con el compromiso de cancelarlo no bien sus socios les pagaran las acciones que les vendería. O sea, algo parecido a descontar un pagaré.

Sin embargo, en los últimos meses las tensiones entre DirecTV Latin America y sus proveedores (las abastecedoras de señales) se agudizaron, y hace un par de semanas la empresa anunció que, en caso de no alcanzar un acuerdo, se acogería al «chapter 11» de la Ley de Quiebras de Estados Unidos (la empresa tiene sede en Miami), el equivalente al concurso preventivo de las leyes argentinas. De concretarse esta intención, es más que obvio, los accionistas no estarán en condiciones (ni aunque quisieran) de ejercer la opción de compra. Esto, desde ya, agravará aún más la ya sumamente complicada situación financiera del monopolio «Clarín», porque por un lado se quedará sin fondos para cumplir con los pagos iniciales de la renegociación de sus pasivos que había cerrado el año pasado -pero con la contingencia de la venta de su 5% en DirecTV Latin America-, deuda a la que ahora se agregó el dine-ro obtenido con ese «put» como garantía para solventar gastos corrientes. Muy grave.