Clave: Greenspan volvería a subir la tasa esta semana

La Reserva Federal elevaría mañana por segunda vez en el año la tasa.

A pesar de los débiles datos del mercado laboral de julio y los signos de desaceleración en la economía. Alan Greenspan subiría un cuarto de punto a 1,5% las tasas.

De acuerdo con los sondeos realizados por «Reuters», el consenso entre los analistas de Wall Street es casi unámime, y se anticipa una nueva alza 25 puntos base en la tasa de los Fed Funds. Sin embargo, para setiembre las opiniones se encuentran más divididas e influenciadas por la incertidumbre en torno a la evolución económica.

• Dudas

En julio, el mercado laboral creó la menor cantidad de puestos de trabajo desde diciembre pasado, lo que despertó dudas acerca de la magnitud y la duración que debería tener el proceso de suba en los costos de financiamiento. El reciente registro de nuevos precios récord para el barril de crudo WTI, junto con el persistente temor de atentados terroristas, dañó el optimismo de los consumidores norteamericanos al tiempo que obliga a las empresas a postergar decisiones de empleo.

• Inflación

En tanto, otra evidencia que pone en jaque el resultado del primer incremento en la tasa ya realizado es el freno en la inflación esperada para julio, junto con el congelamiento de la productividad en el segundo trimestre del año. Ambos indicadores se conocerán también esta semana.

En lo que respecta al dólar, los analistas estiman que cualquier señal que sugiera un ritmo de suba en las tasasmenor al esperado provocará una inmediata depreciación de la divisa, tendencia que ya evidenció el mercado la semana pasada.

• Bonos en alza

El dólar cerró el viernes con una caída acumulada desde el lunes de 2,1% frente al euro, mientras que los Bonos del Tesoro cerraron en alza, anticipando que la potencial suba de tasas de mañana no se repetirá en setiembre.Sin embargo, la proximidad de la elección presidencial de noviembre generaría presiones sobre los miembros de la Fed para no frenar el proceso de alza en las tasas, lo que podría restar puntos a favor del actual mandatario George W. Bush. La Reserva Federal se encuentra, entonces, frente a un abanico de factores que podrían hacer que agosto sea la última alza del tercer trimestre por lo menos.