Claves para inversores

Tal como destacara este diario, los viejos títulos fueron lo mejor de la jornada financiera de ayer y siguen siendo recomendados por bancos como alternativa de inversión. La suba del FRB fue de 1,75% ayer, pero títulos como los BOCON previsionales con rendimientos superiores a 13,5% en dólares.

De los nuevos papeles, siguen siendo elevados todos los rendimientos, especialmente el Global 2008 en dólares, que ofrece 15% anual a los nuevos tenedores. De ahora en más se espera que el mercado se desarrolle con las siguientes características:

• Se quitaron de circulación papeles como los FRB y BOCON que ofrecen rendimientos atractivos al inversor. Y al haber menos en circulación, cobran mayor valor relativo. Son títulos que pagan un cupón trimestral y mensual de amortizaciones e intereses según sea el caso, por lo que el flujo de fondos es mayor.

• De los nuevos títulos se destaca el Global 2008.

• Pese a que, inicialmente, paga un cupón de 7% anual solamente, luego salta a 15,5% anual. No tiene período de gracia, por lo que cada seis meses también paga amortización de capital.

• Los nuevos bonos Global 2018 y 2031 son para grandes inversores únicamente. Tienen período de gracia de 5 años, por lo que restan atractivo a los ahorristas, aunque sirve a AFJP y grandes inversores.

• Las Letras del Tesoro y los plazos fijos se mantienen como alternativas atractivas más aún las primeras, ya que desaparece en gran parte el riesgo de default. Por este motivo es que un rendimiento de más de 12% anual en LETES nominadas en dólares ahora aparece como un opción difícil de mejorar.