Comenzó el Central suba de las tasas

Ayer, los negocios en el mercado de pases casi se duplicaron al pasar de $ 5 mil millones del viernes pasado a más de $ 9 mil millones, estimulados por la suba de tasas que dispuso el domingo por sorpresa el Banco Central.

De esta manera, la autoridad monetaria consiguió una parte de los objetivos que se propuso, cuando en el fin de semana anunció medidas monetarias que se proponen estimular el crédito, bajar los costos de los bancos, controlar la inflación y tener más margen de intervención en el mercado. Además, la idea es que la tasa del mercado de pases se convierta en la tasa de referencia de la economía, como ocurre en países que tienen sistemas financieros desarrollados.

El Central el domingo anunció una baja de encaje para los bancos, lo que implica que las entidades deben inmovilizar menos dinero por cada peso que capten de la gente. Al bajar los encajes, los bancos pasan a tener desde hoy $ 1.700 millones de libre disponibilidad. Como la entidad que preside Martín Redrado no quería que estos pesos liberados quedaran en el mercado poniéndoles presión a los precios, subió las tasas en el mercado de pases para que los bancos se tienten y le coloquen este dinero. Por encajes, los bancos percibían del Central entre 0,5% anual y 1,5% de acuerdo con el plazo, y ahora en el mercado de pases podrán colocar la plata a 2,75% anual y, si necesitan tomar dinero, el Central les prestará a 3,75% anual. Estas operaciones se hacen contra garantía de Lebac.

Hasta ayer, este mercado era de dominio absoluto de la banca oficial que le colocaba al Central los excedentes que le generan los depósitos del Estado en sus cuentas corrientes. Al tener mayor recaudación, el Estado deposita más pesos en la banca oficial que no tiene a quién prestar ese dinero ya que está colocado a muy corto plazo.

•Solución

El mercado de pases les dio la solución porque opera a 7 días, aunque se pueden hacer operaciones a 30 días. El dinero que se coloca allí es contra garantía de las Lebac, o sea, de riesgo muy bajo. Por ahora, el Central es tomador de dinero, porque quiere restar liquidez de la plaza, pero si la política monetaria lo requiriera, podría ser prestador de dinero.

Con la suba de tasas en 0,25 de punto ayer se sumaron al mercado de pases los bancos privados que ayudarona que el stock llegara a $ 9.200 millones. Hubo bancos privados nacionales que concretaron fuertes operaciones a segundos del cierre.

El Banco Nación fue otro colocador fuerte de dinero, aunque ayer tuvo que ayudar al Central en el mercado cambiario comprando u$s 15 millones para sostener el precio de la divisa.

Al absorber $ 4 mil millones más que los días previos, el Banco Central sacó de la plaza más dinero del que esperaba, lo que le dará desahogo a la política monetaria, perturbada por la fuerte compra de dólares que hacía el Central hasta no hace mucho.

Ayer el Central compró u$s 10 millones, contra u$s 100 millones diarios de los últimos días de diciembre.