La relación del país con el FMI continuará siendo buena luego de la tercera revisión del acuerdo en vigencia, siempre que se mejore la propuesta reestructuración a los acreedores. Es lo que sostuvo la Fundación Capital en su informe semanal, que concuerda con lo dicho por el vocero del Fondo, Thomas Dawson, el jueves pasado.
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La Fundación Capital, sostiene que a juzgar «por el grado de cumplimiento de las metas fiscales cuantitativas» se podría decir que la relación entre el Fondo y la Argentina «debería ser excelente». Pero esta buena química se pone en duda «cuando se tiene en cuenta que el acuerdo contiene, además, metas cualitativas» como la nueva coparticipación y las leyes de responsabilidad fiscal, entre otras.
A continuación, los puntos destacados del informe realizado por la Fundación Capital, consultora dirigida por el economista Carlos Pérez:
• La capacidad de pago del país, una vez que la deuda sea refinanciada está condicionada a la existencia de «un nuevo marco fiscal que fuerce un comportamiento anticíclico», ya que el «repago de la deuda quedará expuesto a los próximos shocks que inexorablemente enfrentará la economía argentina en el futuro».
• «En la medida que una parte importante del incremento del gasto este año sea en principio por única vez, no se pone en riesgo la construcción de un sendero de superávit fiscal creciente, el cual sería este año de 2,8% del PBI y el próximo de 3,8%.»
• Los puntos susceptibles de ser flexibilizados para mejorar la propuesta a los acreedores son dos. Primero «plantear un superávit primario de 3% del PBI sólo para la Nación en 2005, lo que significaría un consolidado de 3,6%», y segundo, «el reconocimiento de los intereses vencidos». De esta manera, el país «estaría mejorando la oferta de modo responsable, acotando el riesgo social y de ruptura con el FMI».
• La Argentina y el FMI «tienen incentivos para concretar la reestructuración en el segundo semestre del presente año».
• «Es importante que si la contrapropuesta de la Argentina colma las expectativas del FMI, éste y el G-7 contribuyan a inducir la aceptación de la misma entre los acreedores.»
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