Cupones Bursátiles

En fecha reciente y a través de una asamblea de sus accionistas, el Mercado de Valores vio sancionadas dos propuestas que llevaba su directorio. Por una parte, la reducción de capital en $ 435.000, equivalentes a cinco de sus acciones. Por las dudas, porque alguno nos mostraba sus dudas sobre la relación de la cuenta entre lo que se reduce y las cinco acciones, vale aclarar que no tiene que ver con la cotización de mercado de esos títulos: sino con el valor nominal, que a estos efectos es de $ 87.000. Ya que estamos, podemos apuntar también que la acción del Mercado de Valores -y la de YPF oportunamente resultan las excepciones a la norma sobre que -a efectos de cotización bursátiltodas deben operar como de valor nominal $ 1. Hubo una época muy breve, los veteranos la recordarán, donde se armó un desaguisado fenomenal cuando cada una cotizaba de acuerdo con su propio valor nominal. Entonces, los inversores se armaban unos líos bárbaros entre acciones de centavos y otras de miles de pesos, lo que llevó a la determinación lógica que se aplica hasta la fecha. Lo concreto, para seguir con lo resuelto, es que después de la aprobación inicial, también se dio por favorable la moción de desafectar una reserva que tenía la entidad para el proyecto del mercado de futuros y opciones. La cifra: $ 3.900.000.

Lo que se hace es ampliar la estrategia, sostenerla en cuanto a tener capacidad financiera para poder adquirir acciones debajo de cierto límite. Y del único modo en que se puede recomprar acciones propias, es a través de utilidades líquidas o reservas libres. Es evidente que ante semejante escenario de contracción, el proyecto sobre el nuevo mercado merece quedar en la espera: menos que se lo arriesgue a quemarlo, no por culpa del instrumento -válido en todo el mundosino por un contexto hostil. A cambio, esa reserva le permite a la entidad recomprar títulos, reducir capital, dejar menos acciones en juego (de las 250 originales, quedan 223), lo que redunda en varias direcciones: por una parte, trepa el valor patrimonial de las que quedan (está por los $ 587.000), además, evita que la acción del mercado tome pisos perjudiciales para el resto de las firmas actuantes, y frente a la tendencia de estos tiempos, es difícil que el precio pudiera estar cerca de donde se lo defiende. Frente a la estructura que posee, volver a formar una reserva para aquellos efectos no traerá ningún problema, mientras se utiliza la cifra para proseguir con una política bien diseñada.