Cupones bursátiles

Ruedas como la del lunes son las que hacen decir a los medios: «la Bolsa de Buenos Aires cerró con tendencia alcista y el índice Merval subió hoy 1,16%...». Dentro del ambiente, los operadores poseen una visión distinta. Y alguno de ellos podría proferir esto: «30% del mercado tuvo una suba de 5%...». Y no faltarían a la verdad ninguna de las expresiones, a modo de concepto sobre la rueda transcurrida. Pero, tales fechas resultan tan curiosas en las distorsiones que presentan, como para ser guardadas en el cofre de las «ruedas especiales» (y que bien pueden servir para un docente del tema, como para alertar a sus estudiantes de mercados).

Veamos que las dos aseveraciones, la masiva y la específica del ambiente, tienen su contracara: y que también resulta verdadera.

En el primer caso, no resultó alcista la Bolsa de Buenos Aires, sino que fue arrastrada por el poderoso peso específico de una sola acción. El testimonio de ello es que en el único índice donde no figura, tal índice bajó 0,5 por ciento en lugar de subir.

Para el segundo ejemplo:

que 30% del mercado tuvo una suba de 5%. Pero, el asunto es que 30% de tal mercado... es una sola. Lo que corresponde a la incidencia de Tenaris sobre el volumen líder -cerca de 30% ahora- y su influencia sobre el índice desde que esa acción sube más de 5% en la rueda, constituye un eficaz, literal elemento diluyente de varias otras acciones bajistas. Que es lo sucedido en tal rueda.

Lo singular de la rueda mencionada es, justamente, que se presta para dos lecturas, muy opuestas acaso: siendo ambas, veraces descripciones de lo desarrollado.  


Nosotros, simples periodistas adherentes al tema, formamos nuestra propia conclusión al respecto. Y entendemos que deben existir otras conclusiones, dependiendo de cuán cerca, o alejado, puede estar el que la formule respecto de las simples cifras globales la piel del mercado-o si se pudo introducir más abajo. Desde el ángulo del «marketing» de la inversión, la difusión dada como lo decíamos al inicio le resultó beneficiosa. Pero, uniendo las piezas y repasando las mismas, se puede volver a marcar lo muy riesgoso que es un mercado que se aferra al destino de una especie determinante. Porque también podrá verse en el caso inverso, con la acción en reversa y deteriorando al índice.

Son las imperfecciones que se pueden hacer notar en cualquier tipo de resumen, o de promedio: ya sea lineal, o ponderado. A 30% del mercado, a sólo una, le fue muy bien el lunes. Al 70% restante le resultó de regular a malo (con alguna otra excepción habida). Igual, nos resistimos a creer que la preeminencia de volumen signe datos -y conceptos-de un día, o de un período mayor. Se presta para pisar en falso.