Datos de EE.UU. ponen en vilo a los mercados

Se inicia una semana complicada para todos los bonos emergentes, pero en especial para los papeles argentinos, ya que éstos son los más castigados por los inversores. El viernes, el rendimiento del bono del Tesoro norteamericano a 10 años cerró por debajo de 4%, nivel que no alcanzaba desde 2005. Esto refleja la aversión al riesgo que existe en los mercados, donde nadie quiere estar posicionado en papeles volátiles y menos ante una semana en la que se conocerán importantes datos económicos en los EE.UU.

Mañana se informará la confianza de los consumidores. A pesar de que este índice siempre fue seguido de cerca por los analistas, los que se conozcan de acá a mediados de diciembre serán de crucial importancia. Debido a que la economía de EE.UU. se basa fuertemente en el gasto privado y, ante la proximidad de las fiestas, una disminución en la confianza significará un menor consumo y, por ende, una desaceleración económica. Otro dato que seguirán de cerca las plazas es el del crecimiento del PBI del tercer trimestre que se informará el jueves. El consenso en Wall Street es que la actividad creció 4,8%. Además, a lo largo de toda la semana se informarán diferentes índices sobre la salud del sector hipotecario. Sin embargo, algunos creen que los efectos negativos en esta área ya llegaron a su máximo y que la crisis se empezará a sentir en otros frentes. Habrá que ver.   

Llamó la atención el repentino cambio de expectativas entre los analistas de cuánto será la baja, por parte de la Reserva Federal, de la tasa de interés en su próxima reunión de diciembre. Aunque 100% cree que la Fed volverá reducirla, ahora se escuchan menos voces que señalan que la baja será mayor que 25%. Sin embargo, para mediados de marzo de 2008, 64% de los operadores cree que ésta se ubicará en 3,15%.

En este panorama los títulos locales cerraron el viernes, en una rueda con pocas operaciones debido al feriado en los EE.UU., en terreno negativo. La noticia la dio el Par en dólares, legislación Nueva York, que bajó 1,20% a u$s 41,50. De esta manera, lleva perdido 13% en lo que va del mes y casi 25% en el año. Así, el riesgo-país subió casi 1% para cerrar en 445 puntos.