Divorcio: Emgasud se separó de Pampa

Alejandro Ivanissevich

Se acabó el «afecto societatis» entre Alejandro Ivanissevich y Marcelo Mindlin: la empresa Emgasud -de Ivanissevich- le compró a Pampa Energía -de Mindlin- su participación en el proyecto Ingentis que se levantará en la provincia de Chubut.

El acuerdo que da fin al aparente desacuerdo fue alcanzado en Nueva York, ciudad a la que ambos viajaron esta semana como parte de la comitiva que acompañó a Cristina de Kirchner en su gira y que tuvo como ejes el anuncio de la oferta a los «holdouts» y su discurso de la víspera ante la ONU.

Según un comunicado remitido ayer a la Bolsa porteña, Emgasud le pagará u$s 23,8 millones a Pampa por el total de su participación en Ingentis, lo que marcará la salida de este grupo a un año de sumarse al negocio.

Según informaron fuentes de Pampa, «hubo diferencias irreconciliables en cómo encarar el proyecto»; dado que ambos socios tenían un «call» (opción de compra) sobre el otro, Emagsud decidió ejercerlo ante la certeza de que juntos no iban a avanzar. Ahora Emgasud deberá desembolsar «cash» el total del precio pactado el lunes próximo.

Ingentis es un proyecto mixto, del que la provincia de Chubut tiene 39% y los privados 61%, a partes iguales, al menos hasta ayer. El plan prevé la construcción de una central térmica en la localidad de Dolavon, a unos 40 km de Trelew.

Esa planta funcionará con el gas que se extrae en la provincia, que transporta el gasoducto San Martín, y que será el aporte chubutense a la sociedad; en una primera etapa generará 250 megawatts de potencia, y debería comenzar a funcionar en el segundo semestre del año próximo.En una segunda fase está previsto «cerrar el ciclo» de esa central (instalar una turbina que mueven los vapores de la combustión del gas que mueve el generador principal), que agregaría 150 mw adicionales. La tercera etapa comprende la instalación de molinos que generarán 100 mw de energía eólica. En total hará falta una inversión de u$s 185 millones, por lo que no se descarta que Ivanissevich salga a buscar un nuevo socio con quien compartir el esfuerzo.

Iniciativa

Sobre todo porque también tiene en marcha la iniciativa «Ingentis II», que consta de dos máquinas generadoras térmicas de 50 mw cada una, que se instalarán en Esquel; allí la firma de Ivanissevich tiene 61% y el gobierno chubutense el restante 39%. La primera de esas turbinas también comenzará a generar electricidad a mediados del año próximo. «Ya tenemos compradas las máquinas a GE», dijo una fuente de Emgasud que declinó dar razones de la ruptura con Pampa.

El proyecto Ingentis I había nacido con idéntica distribución accionaria; sin embargo, Emgasud convocó a Pampa Energía a asociarse a partes iguales, operación que se concretó hace exactamente un año. Es llamativo entonces que en un lapso tan breve la sociedad se haya disuelto.

Emgasud distribuye y transporta gas, y es un jugador importante en el negocio de la subdistribución en territorio bonaerense. En algún momento se la sindicó como casi segura compradora de Edenor, pero la distribuidora terminó siendo adquirida por quienes hasta ayer eran sus socios en Ingentis, y que por esa época utilizaban la denominación Dolphin Fund. Emagsud también tiene operaciones de generación y actúa como constructora de gasoductos; es una de las empresas a las que se sindica como «amigas» del gobierno, por lo que no deja de resultar llamativa su alianza con el gobernador chubutense Mario Das Neves, hoy en el «índex» del kirchnerismo. Lo curioso es que tanto Ivanissevich como Mindlin -junto a su director financiero Gustavo Mariani- acompañaron a la presidente Cristina de Kirchner en su viaje a Nueva York.

Cabe recordar, además, que Pampa Energía lanzó la semana pasada un plan de recompra de acciones propias para mantener el valor de sus papeles y además aprovechar la coyuntura desfavorable de los mercados para reducir activos. Según trascendió, parte de los fondos que recibirá de Emgasud podría ser destinada a sufragar ese plan de recompra.