El BCRA se encamina a cerrar diciembre con compras por u$s500 M

La autoridad monetaria volvió a terminar la rueda con saldo favorable (u$s50 millones, según estimaciones).

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En el anteúltimo día activo del año el Banco Central (BCRA) logró extender su racha compradora y finalizó la rueda con un saldo neto positivo, por sus intervenciones en el mercado, superior a los u$s50 millones, según estimaciones privadas. De esta forma, la autoridad monetaria podría cerrar diciembre con una cifra mensual positiva superior a los u$s500 millones.

Hasta el 21 de diciembre (último día del cual hay datos oficiales) el BCRA había comprado en el mes u$s246 millones netos. Pero en las últimas ruedas la tendencia se aceleró y entre el 22, 23, 28 y 29 de diciembre habría adquirido u$s240 millones más, según cálculos preliminares.

Sin embargo, esto no borra un año en el cual la mayor parte de los meses cerraron con un drenaje de reservas. De hecho, entre enero y noviembre hubo ventas netas por u$s4.901 millones.

“Hoy vemos una racha compradora que, en parte, también viene de la mano de la estacionalidad. La pregunta es qué va a ocurrir los primeros meses del año, cuando la demanda de dinero probablemente caiga y la actividad todavía esté recuperando dinamismo”, señaló la economista Julia Segoviano, de la consultora LCG.

Por su parte, Juan Ignacio Paolicchi, de Empiria, cree que el próximo gran desafío llegará en el segundo mes de 2021. “Quizás en diciembre hubo un freno al pago de importaciones y también ayudó la demanda estacional de pesos, que en enero persiste un poco, pero en febrero se empieza a moderar, por lo que ahí llegará la prueba de fuego para el Banco Central, que deberá administrar el exceso de liquidez, sin este aumento en la demanda que es transitorio y estacional”.

En lo que refiere a las reservas brutas, ayer finalizaron en u$s39.281 millones, es decir, u$s45 millones por encima del valor del lunes y u$s629 millones más que lo que se observaba el 30 de noviembre.

Donde las luces amarillas siguen encendidas es en la plaza de dólar informal. El blue subió ayer $1, escaló a $165 y ya lleva un incremento de $19 desde el piso que había alcanzado el 10 de diciembre. Así, la brecha con el mayorista (que ayer finalizó en $84,02) se ubicó en 96,38%.

¿Por qué se pudo haber recalentado el blue? El director de la Consultora Ledesma, Gabriel Caamaño, explicó: “Se activó la demanda, pasaron las fiestas y se cobraron los aguinaldos. Es todo parte de la misma estacionalidad. Veremos cuánto se puede despegar de los otros. Que esté un escalón arriba es lógico. Pero tiene un ancla ahí. Veremos en enero, cuando el efecto estacional es más chico y en el mercado formal empieza a menguar la liquidación asociada a la cosecha fina”.

“Un factor es que el dólar blue había quedado muy barato y los mercados marginales suelen tener movimientos más exagerados, por lo que cualquier mínima demanda lo podía llegar a estimular”, sostuvo Maximiliano Suárez, analista de Grupo Bull Market. Además, añadió un factor extra: “En las fiestas se vio también mucho movimiento en ferias informales vinculadas a la venta de textiles o juguetes y se trata de sectores que manejan mucho dinero por fuera del sistema y que están muy vinculados al blue”.

Los otros dólares paralelos, en este caso los bursátiles, continuaron en calma, al igual que viene sucediendo desde finales de octubre. El contado con liquidación bajó dos centavos y cerró en $140,32, mientras que el MEP avanzó cuatro centavos y se colocó en $140,04. Desde hace varios días, la brecha entre ambos es ínfima, mientras que meses atrás el liqui llegó a estar hasta un 11% por encima.

Respecto de esto último, Suárez se refirió a tres factores por los cuales casi no hay diferencia entre el contado con liquidación y el MEP: “A esta altura del año, por cuestiones de bienes personales, mucha gente trae más dinero que el que saca. También hay personas que para no quedar registradas prefieren ir al blue antes que al CCL, lo cual es una pésima decisión. Por último, cuando el contexto cambiario está tranquilo hay menos incentivos por parte de los inversores para sacar la plata de Argentina”.

Los dólares financieros siguen así por debajo al tipo de cambio “solidario”, que ayer cerró en $148,01.