El BCRA vendió sólo u$s 70 M y controló dólar

La fuga de capitales se aceleró. El dólar «contado con liquidación» que se utiliza para sacar divisas del país se disparó 7 centavos (+1,50%), a $ 4,52, y está en su máximo histórico. Este precio del dólar se forma comprando con pesos en la plaza local bonos en dólares depositados en el exterior. Esos bonos luego se venden y se transforman en dólares en una cuenta afuera del país.

El año pasado, el «contado con liqui» tenía el mismo valor que el «blue» y en varias oportunidades se situó por debajo. Ahora el «blue» vale $ 4,4250 (subió 0,75 centavo), la brecha es de 10 centavos. Si se lo compara con el dólar mayorista, la diferencia aumenta a 31,6 centavos. En 2010, el precio del «blue» y el del «contado con liqui» (como lo llaman en la jerga) eran datos irrelevantes porque los separaban 3 o 4 centavos del dólar mayorista.

Eran otros tiempos en los que había una fuerte demanda por los bonos y Cupones PBI en pesos y en dólares a favor de un elevado rendimiento de los títulos locales en relación con un dólar quieto. Las divisas ingresaban en cantidades importantes. Fue así como los que compraron Cupones PBI en pesos o en dólares hicieron diferencias de hasta un 220% en el año. Los más conservadores ganaron con los papeles medianos en dólares más del 35%.

Pero 2011 es un año electoral y el atraso cambiario que en 2010 era una bendición hoy es una bomba de tiempo. La apuesta de los que están cubriéndose en dólares es que la devaluación es inevitable. El Banco Central trata de cambiar esas expectativas asegurando un buen precio del dólar para fin de año a través de fuertes ventas en el mercado de futuros. De esta manera, el dólar al 31 de diciembre cotiza en el OCT-MAE a $ 4,3525. Asegurar cambio cuesta un 11,75% anual. La autoridad monetaria también actúa en el mercado de contado. Esta vez repitió la estrategia del miércoles y apenas abrió la rueda colocó órdenes de venta por u$s 100 millones.

El dólar que en el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, abrió a 4,208, se mantuvo en ese valor porque abundaban los compradores. Cuando el stock de u$s 100 millones se estaba agotando, la mesa de dinero del Central puso u$s 600 millones a disposición. Esto, más la oferta de los exportadores que aparecieron después del mediodía y la venta de u$s por u$s 50 millones de la banca oficial, bajó el valor del dólar a $ 4,204. El Banco Central tal vez poco antes del cierre podría haber comprado divisas, pero decidió esperar. Lo cierto es que en el balance final vendió casi u$s 70 millones en el mercado de contado y tuvo escasa participación en el mercado de futuros, donde colocó algunas órdenes a fin de este mes y fin de diciembre.

Por su parte, la caída del 1% de Wall Street afectó a los bonos en pesos. El mayor derrumbe fue el del Bocon Pr 13, que es el título de más elevada renta; este papel perdió nada menos que un 3,29%. Los Discount en moneda local, los principales títulos del canje, siguieron en baja y retrocedieron un 1,12%. Lo mejor pasó por los Cupones PBI en pesos, que mejoraron un 1,82%. Cabe aclarar que el día anterior perdieron un 0,60%. Por su parte, los cupones nominados en dólares que el miércoles subieron un 0,20%, sumaron un alza del 1,20%. Los medianos en dólares también avanzaron. Fue su segunda rueda consecutiva de alzas destacadas. El Bonar X mejoró un 0,43% y el Boden 2015, un 0,64%. El miércoles ambos títulos aumentaron un 1,20%. La Bolsa tuvo otra rueda negativa. El Merval de las acciones líderes perdió un 1,53%. Los negocios crecieron en más del 20%, a $ 43 millones. Los papeles más afectados fueron los de bancos y empresas de energía.

El oro, por su parte, volvió a hacer valer su condición de refugio y recuperó lo que perdió el día anterior cuando hubo una toma de ganancias. El metal precioso subió un 2,70% y cerró a u$s 1.862,90 por onza troy. Los mercados van a seguir complicados y va a predominar la cautela.