El Central desalentó la suba de las tasas

Todo indica que la suba de tasas que se esperaba hasta marzo llegó al final. El Banco Central ayer nuevamente puso un tope en la habitual licitación de Letras. Dejó claro con su accionar que no convalidará tasas más altas que las que se están viendo actualmente, con plazos fijos rindiendo 18% anual. El Central pagó 23% a 90 días. Rechazó ofertas con mayor costo.

El Banco Central decidió no convalidar una suba de tasas en la licitación de Lebac de ayer y rechazó ofertas por $ 30 millones. Los vencimientos que operan hoy de Lebac (Letras del Banco Central) totalizan $ 218 millones. Ayer, el Banco Central tomó $ 223 millones que le servirán para cancelar esos vencimientos y absorber $ 5 millones.

Bancos, empresas y público ayer habían ofrecido $ 253 millones en total por las Lebac. Pero muchos pidieron tasas más altas que las que el Banco Central estaba dispuesto a pagar, por eso vieron rechazadas sus propuestas.

• Ofrecimientos

A 30 días, el Banco Central intentó captar $ 20 millones, pero los privados ofrecieron sólo $ 8,138 millones que se tomaron íntegramente a una tasa de 8,90% anual que es apenas inferior en 0,10 punto a la del jueves pasado.

Las Lebac a 63 días tuvieron un comportamiento similar. La autoridad monetaria licitó $ 10 millones, pero le ofrecieron $ 6 millones que se tomaron en su totalidad a una tasa de 11,7% anual, que es un cuarto de punto más baja que la de la semana pasada.

El plazo que más entusiasmó a los inversores fue el de 91 días porque vencen el 21 de mayo, antes de la asunción del nuevo presidente. Aquí se ofrecieron $ 25 millones, pero el Central sólo quería captar $ 15 millones. De allí que tomó esa cantidad por la que pagó una tasa 23% anual, casi 2% mensual, que es un punto más alta que la que se pagó en la licitación del 11 de febrero pasado. El resto de los plazos tiene vencimientos posteriores a mayo y aquí influye mucho el tema político. Los inversores a plazos más largos quieren tasas más altas de las que está dispuesto a pagar el Banco Central.

• Ofertas

Por eso las Lebac a 121 días que vencen el 20 de junio tuvieron ofertas por 11,9 millones, que fueron rechazadas por el Central en su gran mayoría por las elevadas tasas que pedían. Se captaron a ese plazo solamente $ 1,9 millones a una tasa de 26% anual que es 1,5 punto más baja que la que se pagó el jueves pasado.

A 149 días que es donde está la tasa más atractiva, resurgió el interés de los inversores ya que ofrecieron $ 27,76 millones para un cupo de $ 17,7 millones. El Central rechazó $ 10 millones de lo ofrecido y tomó el resto a una tasa de 31,50% anual, que es similar a la del jueves pasado.

Curiosamente a 180 días la tasa resultó inferior a la que se pagó a 149 días. Por eso se ofrecieron sólo $ 10,73 millones a 6 meses que se tomaron íntegramente a una tasa de 30% anual.

• Desierto

Los plazos más largos de 273 días y 359 días se declararon desiertos porque los inversores no quieren arriesgar, por lo tanto no hicieron ofertas, repitiendo lo visto en las últimas licitaciones.

Las Lebac en dólares a 14 días volvieron a pagar 0% de tasa, pero se ofrecieron u$s 51,55 millones que se aceptaron en su totalidad. En realidad, estas Letras son en pesos indexadas por la evolución del dólar.

Los que colocan en este tramo buscan asegurar cambio, principalmente. La licitación de Lebac en dólares a 30 días fue declarada desierta.