El peor escenario dispara la mejora

La baja del petróleo que cerró la semana en u$s 115,20 por barril (retrocedió 8%), forzó a los inversores que estaban "comprados" en commodities y "vendidos" contra el dólar y los papeles financieros a repensar las cosas y desarmar lo más rápido posible sus posiciones, ante el peligro de que el crudo continúe cayendo en los próximos días. Es claro que han habido pérdidas inmensas entre los grandes inversores -se mencionan en voz baja algunos nombres-, pero 3,6% que ganó el Dow (cerró el viernes en 11.326,32 puntos) o 4,5 por ciento del NASDAQ, evidencian que también han habido grandes ganadores. Si bien la suba bursátil sugiere cierto "optimismo" (el 1% que ganaron los papeles financieros por Amex, Citi, UBS, AIG, Freddie y Fannie, etc., muestra que se les prestó poca atención a las malas noticias), es bueno tener presente que lo que pasó fue un simple acomodamiento a un escenario mundial más recesivo que el que teníamos una semana atrás, lo cual a la larga puede no ser muy bueno para las acciones. Así, desde enero de 2005 que el dólar no avanzaba tanto frente a la moneda europea como lo hizo en las últimas cinco sesiones (el incremento inflacionario norteamericano y el parate de la economía norteamericana dan lugar a suponer cambios "ad hoc" con las tasas; 2% en EE.UU., 4,25% en Europa), al ganar 3,3% frente a la canasta de las otras seis principales monedas. Los commodities ante la amenaza de una caída en la demanda, terminaron en el punto más bajo de los últimos cuatro meses de la mano del oro (-6%), el petróleo y el cobre (-5%, se lo supone un "fiel" de la construcción a nivel global). La rueda del viernes con 2,65 por ciento que avanzó el Dow fue importante para el saldo semanal, pero no hizo sino acentuar que lo mejor le tocara a las grandes tiendas minoristas (+10% en la semana) y el sector de consumo discrecional (+8%), mientras las empresas energéticas (-4%) y materias primas (-2%) fueron las únicas que quedaron en baja (la carbonífera Massey -Obama apuesta fuerte a este sector- fue la que más cayó). A no confiarse, pero en ningún sentido.