Fondos Comunes de Inversión Consolidar AFJP – Fondo de Jubilaciones y Pensiones

FUNDAMENTOS

El Marco Legal dentro del que se desarrolla el FJP está encuadrado dentro de la Ley No. 24.241 dictada en el año 1994. Con respecto a los límites de inversión por instrumento financiero, posteriores Resoluciones de la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones (SAFJP) han ido adecuando las restricciones de inversión.
El Fondo es un patrimonio independiente y distinto del patrimonio de la administradora y que pertenece a los afiliados. La administradora no tiene derecho de propiedad alguno sobre él. Los bienes y derechos que componen el patrimonio del FJP son inembargables y están destinados a generar las prestaciones de acuerdo a las disposiciones de la Ley 24.241.
Dentro de la posibilidad de inversiones fijada por la Ley, el Comité de Inversiones de Consolidar AFJP ha fijado una Política de Inversiones para el FJP consistente en el establecimiento de pautas de inversión -más estrictas que las fijadas por la SAFJP- para la exposición al riesgo de crédito, riesgo de cambio, tasa de interés volatilidad de la cartera. Básicamente se establecen desvíos con respecto a la media del sistema y con respecto al riesgo de crédito se realizan análisis de cada uno de los activos y se procede a un calificación que otorgue un porcentaje máximo de inversión por emisor.
Las decisiones de inversión son tomadas por un Comité de Inversiones, que es quien realiza la asignación global de los activos en los que invertirá el Fondo de Jubilaciones y Pensiones administrado por Consolidar AFJP, es decir, la elección de los distintos instrumentos financieros y el porcentaje de inversión en cada uno. El Comité se encuentra integrado por un representante de cada uno de los socios mayoritarios, por el Gerente General y el Gerente de inversiones de Consolidar.
La liquidez del Fondo está sostenida por las características de los instrumentos que componen el portfolio del FJP, que tienen posibilidad de liquidación inmediata y conforman, en la actualidad, el 45,71% de la cartera de inversiones. Debe tenerse en cuenta que del 54,29% restante, un 55,70% corresponde a inversiones en títulos públicos nacionales y títulos de entes estatales que deben ser mantenidos a vencimiento (mínimo 4 años desde fecha de compra). Adicionalmente, existe un monto en disponibilidades (que está contemplado dentro del marco legal competente).
El flujo de fondos del FJP puede verse afectado por una significativa cantidad de traspasos hacia otras compañías competidoras de Consolidar AFJP. Sin embargo, este supuesto es altamente improbable dadas las actuales circunstancias del sector. Otra alternativa observada que puede afectar el flujo de fondos es la cantidad de solicitudes de compra de rentas vitalicias por jubilación, invalidez o fallecimiento. Debe destacarse, no obstante, que en la actualidad el porcentaje de solicitudes es extremadamente bajo debido a la reciente creación del sistema y a la distribución de edades de los afiliados.
De acuerdo al análisis anteriormente mencionado, corresponde asignar al Fondo de Jubilaciones y Pensiones administrado por Consolidar AFJP la calificación “AA” Esta calificación será asignada a aquellos Fondos que demuestren muy altas cualidades de management y de consistencia en las inversiones, con retornos ajustados por riesgo por encima del promedio con respecto a Fondos considerados en el mismo sector.