Fuertes bajas de hasta 7,5% para los títulos argentinos

Una tensa jornada se vivió ayer en mercados con pérdidas de hasta 7% en los títulos públicos. El riesgo-país trepó a un máximo de 2.136 puntos (+5,12%). Nuevamente Fernando de la Rúa postergó los anuncios de las medidas económicas. A primera hora, los precios de los títulos públicos y las acciones mostraron incrementos de hasta 5% alentados por lo que iba a ser una jornada con anuncios y acuerdo con gobernadores. Pero fueron contadas operaciones y con una amplia diferencia entre los precios a los cuales se podían comprar y vender los títulos. Gradualmente, comenzaron a llegar las órdenes de venta y finalmente todos los títulos argentinos cerraron en los valores mínimos del día. Anoche De la Rúa afirmó que hoy sólo se dará a conocer la fecha en que se efectivizarán los anuncios. «Queremos que las medidas salgan bajo el signo de la participación», dijo. Trascendieron algunas nuevas medidas económicas incluidas a último momento por Cavallo. Se permitirá a los trabajadores en relación de dependencia, durante seis o doce meses, aportar menos a las AFJP, por lo que les sube el ingreso mensual. Apunta la medida a aumentar el consumo privado, aunque en el actual contexto de alta incertidumbre, puede derivar en que esa suba de salario de bolsillo vaya 100% a ahorro con compra de dólares Habrá también un «hospital de empresas». Para el canje o reestructuración de la deuda se lanzarán bonos con un plazo de hasta 30 años que pagarán 7% anual. Más allá de los anuncios, hoy los mercados deberán digerir el informe oficial de la caída de 9% aproximadamente de la recaudación, lo que nuevamente pone en jaque el déficit cero, en realidad, el problema de fondo de la economía.

Terminó mal el día para los títulos argentinos, después de una apertura promisoria. La falta de acuerdo con los gobernadores y la postergación del anuncio de las medidas hicieron que el riesgo-país cerrara a 2.136 puntos, 5,12% sobre el día anterior con caídas superiores a 6% en los principales títulos públicos.

La jornada comenzó en positivo para los títulos públicos argentinos, que empezaron a operar con firmeza. El Global 2008 llegó a valer u$s 51,5 dólares en su mejor momento. Pero pronto el optimismo pasó. El principal título de la deuda argentina cerró a u$s 48,90 y en posición netamente vendedora. El nuevo precio marcó una baja de 6% respecto del día anterior. Las otras dos series del megacanje, el Global 2018 y el 2031 perdieron 7,57% con escasos negocios.

Los bonos Brady bajaron en sus tres versiones. El FRB volvió a mostrar su volatilidad. Cerró a u$s 53,75 con una baja de 6,63% en su precio y con un retorno de más de 40%. El Par se mantuvo neutro en u$s 59,75 y el Discount en u$s 58,50 con una caída de u$s 0,79%: Estos dos últimos bonos no se ven tan afectados por la crisis debido a que tienen garantía de los Estados Unidos.

A todo esto, las tasas de interés se mantuvieron en niveles exageradamente altos. El call en pesos entre bancos se hizo a tasas de entre 40% y 45%, según la importancia de la entidad. En dólares el dinero interbancario subió a 8,50%.

En plazos fijos las renovaciones de grandes inversores se hicieron a tasas superiores a 30%, para evitar que se llevaran el dinero. En dólares se pagaron tasas de entre 10% y 13% anual.

En la Bolsa, en tanto, se frustró una jornada que empezó muy bien con alzas de 5% promedio. Al cierre el Merval quedó en 224,75 puntos que equivalen a una suba de sólo 0,52%. El volumen de negocios fue tan bajo como lo habitual, ya que se hicieron $ 13,3 millones. Al cierre 17 empresas subieron, 16 bajaron y 4 quedaron sin cambios.

En Brasil, los operadores estaban más optimistas sobre la Argentina que los argentinos. Por eso la Bolsa de San Pablo cerró 3,09% arriba. El dólar cedió 1,10% a 2,69 reales ante este mejor ánimo.

El optimismo además fue alimentado por la posibilidad de que Brasil podría obtener ayuda adicional del FMI si se produjera un default en la Argentina.

En Nueva York, la Bolsa asimiló bien la caída del PBI de Estados Unidos porque fue menor a la esperada. El Dow Jones tuvo una leve baja de 0,51%, pero el NASDAQ que agrupa a los papeles de empresas de nueva tecnología, subió 1,37%.


Ven inevitable el canje de la deuda

Diversos analistas internacionales calificaron ayer de «ineludible» la reestructuración de la deuda argentina, a la vez que advirtieron que, si no mejora la recaudación y se llega a un acuerdo con las provincias, el país podría desembocar en una cesación de pagos.

«Noviembre y diciembre serán meses difíciles en términos del cumplimiento de las obligaciones», señaló Jaime Valdivia, estratega de Morgan Stanley en Nueva York.

El economista agregó que si la Argentina puede cumplir con esas metas, «no enfrentará presiones financieras importantes, pero, si estamos hablando de una disminución aún mayor en la recaudación, entonces la situación del flujo de caja del país se complica todavía más».

En tanto, David Roberts, economista jefe del Bank of America estimó que la Argentina podría enfrentar dificultades en el flujo de caja en noviembre y que éste «podría ser el punto activador» para incumplimientos en el pago de la deuda.

Con él coincidió Bruno Boccara, de la calificadora Standard & Poor's, quien aseguró que «cualquier país con este tipo de tasa de interés sería incapaz de lograr un éxito desde la crisis».

Por otra parte, Walter Molano, economista del BCP Securities, consideró que la operación de canje que estudia el gobierno será «forzadamente voluntaria» y aseguró que «después de esta experiencia, nadie más le va a querer prestar a la Argentina».

«Al final, esta operación le va a hacer un daño al mercado, pero eso a la Argentina no le importa, porque el tema ahora es sobrevivir», aseveró Molano.