Fundamentos de la Calificación de Transener

Instrumento: AccionesCalificación global: 1
Capacidad de Generar Ganacias: Muy Buena
Liquidez: Media

Fundamentos
La calificación de Compañía de Transporte de Energía Eléctrica en Alta Tensión Transener SA refleja su fortaleza competitiva basada en la concesión exclusiva por 95 años, a partir de 1993 para operar aproximadamente el 80% de la red nacional de alta tensión y en las perspectivas de crecimiento del consumo de energía del país. Adicionalmente, durante 1997 Transener se adjudicó la construcción y operación de la cuarta línea de transmisión de energía, que comenzó su operación comercial en diciembre de 1999, y adquirió Transba SA., empresa que cuenta con una concesión exclusiva para operar aproximadamente 5.500km de redes de transmisión de energía de media tensión en la provincia de Buenos Aires.
Por otro lado, la calificación también considera el significativo incremento del nivel de endeudamiento para financiar la adquisición de Transba SA y la construcción de la cuarta línea de transmisión entre las regiones del Comahue y Buenos Aires.
En 1992, el gobierno argentino creó Transener con el fin de privatizar las redes de transmisión en alta tensión, que se encontraban en buenas condiciones de operación, pertenecientes a tres empresas estatales. Actualmente, Transener es controlada en un 65% por Citelec, una compañía controlada por National Grid de Inglaterra y Pecom Energía SA con 42,5% de participación cada uno.
Durante el año 2000, la generación de fondos versus la deuda financiera y los intereses generados por pasivos fueron del 15,9% y 2.8x, respectivamente. Standard & Poor's espera una leve mejora de estos indicadores para el año 2001.