Ganaron los ahorristas que tuvieron paciencia

Quien -ya sea por convicción propia o abrigando la esperanza de un amparo favorable- mantuvo sus depósitos reprogramados (Cedro), tras la próxima apertura del «corralón» que anunció el gobierno, podrá hacerse en breve de 80,4% del monto del depósito original en dólares.

En la vereda de enfrente, aquellos ahorristas que impulsados por la imperiosa necesidad de contar con efectivo o las dudas sobre el futuro económico optaron por el Canje I o II (que paradójicamente impulsó el mismo gobierno que ahora decidió adelantar la apertura del «corralón») hoy recuperan -en el mejor de los casos-entre 45% y 66% de su tenencia inicial en dólares.

Las siguientes son las distintas variantes que tuvieron y tienen a disposición los ahorristas:

• CASO 1: OPTO POR LA NUEVA PROPUESTA

Aquellos ahorristas que mantuvieron sus Cedro son los más beneficiados. Según el reciente plan de apertura del «corralón» anunciado por el ministro Roberto Lavagna, se abonará por cada dólar originalmente depositado $ 1,40 más CER (actualmente en 1,4226) e intereses de 2% anual. Ello hoy representa $ 2,04 por dólar. Pero adicionalmente se les dará un bono (BODEN 2013) por la diferencia entre este valor y el tipo de cambio libre minorista, que el viernes cerró a $ 3,02. Es decir, el gobierno pagaría alrededor de $ 0,98 por dólar.

Según los analistas, este bono cotizará durante las primeras semanas en alrededor de 40% de su valor nominal. Esto significa que quien lo venda se hará instantáneamente de $ 0,39 por dólar. Esto, sumado a los $ 2,04, arroja un total de $ 2,43 recuperado por dólar. Es decir, el ahorrista podrá hacerse de 80,4% del monto originalmente depositado.

• CASO 2: OPTO POR CANJE I

El denominado Canje I se abrió en junio del año pasado y estuvo vigente durante algo más de un mes. La oferta era canjear los Cedro por BODEN. De este título se emitieron tres versiones: 2005 (bono en dólares destinado sólo a personas mayores de 75 años o a enfermos graves), 2007 (bono en pesos para depósitos originalmente en esta moneda) y 2012 (fue el título con mayor emisión, tomado por ahorristas con Cedro inicialmente en dólares).

El caso del BODEN 2005 y 2007 representa apenas un pequeño porcentaje del total de los ahorristas. En cuanto al BODEN 2012, el viernes en la Bolsa de Comercio cerró a $ 135,50, lo que implica que quien lo vende recupera 44,8% del valor original en dólares. Pero lo peor aún puede estar por venir. Si bien el viernes el BODEN 2012 subió 1,50% empujado por el alza del dólar (pese a que cotiza en pesos es un bono en dólares, por lo que abona capital e intereses en moneda norteamericana), los analistas estiman que su cotización podría experimentar marcados descensos en las próximas semanas cuando en la plaza bursátil se produzca un exceso de oferta de bonos con la próxima emisión de BODEN 2013, un bono de similares características al 2012.

• CASO 3: OPTO POR EL CANJE II

El Canje II se abrió en diciembre del año pasado y está vigente hasta junio. Al ahorrista se le ofrece canjear el Cedro por una Letra bancaria (ajustada por CER más intereses) o un BODEN 2013. Con esta opción hoy se obtienen $ 2 por dólar, equivalente a 66% del depósito original.

• CASO 4: OPTO POR PROPUESTA DE LOS BANCOS

Durante febrero pasado, varios bancos abrieron transitoriamente el «corralón» en forma voluntaria para ofrecerles a sus clientes la posibilidad de hacerse anticipadamente de sus fondos. En este ocasión, el grueso de las ofertas incluía pagar $ 1,40 por dólar más el CER e intereses. Esto es, $ 2,01 por dólar, que considerando un tipo de cambio promedio a lo largo de febrero de $ 3,15 representa 63,8% del valor inicial.