Hoy debutan nuevos bonos

En el gobierno ya están ultimando los detalles del anuncio formal de los resultados del canje de la deuda. Será mañana en la Casa Rosada. Con la información recibida ayer del Bank of New York, aún no se había alcanzado 80% de adhesión. Hoy llegarán los últimos datos pendientes de los sistemas de clearing de títulos del exterior. También hoy debutarán formalmente los nuevos títulos en los mercados, ya que fueron habilitados por la Asociación de Operadores de Wall Street.

Documento del EMTA (sigla en inglés de Asociación de Operadores de Mercados Emergentes) que fue distribuido ayer entre 70 bancos y fondos de Wall Street para incorporarse a la operatoria de los nuevos bonos argentinos a futuro.

La negociación a futuro de los bonos que surgirán de la reestructuración de la deuda ya está lista para arrancar en Wall Street. Ayer circuló entre todos los bancos de Nueva York que operan en mercados emergentes la documentación correspondiente para incorporarse a la negociación en el denominado «mercado gris» que funcionará hasta el 1 de abril, fecha de emisión de los nuevos títulos.

Las entidades recibieron los formularios que distribuyó Emerging Markets Trading Asociation (EMTA), con los cuales se comprometen a respetar las negociaciones que se realicen desde ahora hasta que coticen los nuevos bonos. Todas las transacciones se realizarán bajo el esquema «when and if», es decir «siempre y cuando» los nuevos títulos sean efectivamente emitidos por el gobierno.

En total son 70 bancos y fondos de inversión los que se sumarán a la operatoria que estará habilitada durante todo el mes. Entre ellos se encuentra el ABN Amro Bank, Bank of America, JP Morgan, Merrill Lynch y Bear Stearns.

• Plazo

Una de las condiciones que se establecen para la nueva negociación es que los nuevos títulos sean emitidos antes del 30 de setiembre de 2005. Si por algún inconveniente el país se ve imposibilitado de hacerlo, todas las transacciones registradas en este período vuelven a «foja cero».

En el esquema entran los bonos Par y Discount que emitirá la Argentina en tres monedas: pesos ajustables por CER, dólar y euro. Junto con los títulos a futuro también se incluirán las unidades atadas al crecimiento que están incluidas en cada bono.

En los últimos días hubo algunas operaciones a futuro con los nuevos bonos pero aisladas y de manera informal. Los precios, por lo tanto, no resultan demasiado indicativos, ya que recién ahora el mercado «when and if» estará conformado oficialmente y tendrá muchos operadores para comprar y vender.

Las cotizaciones se ubicaron en u$s 93 para el Discount en dólares (representa un precio cercano a 32% en comparación con el valor nominal de los bonos que estaban en default), mientras que para la serie nominada en pesos se registró un valor equivalente. Se estima que con un mercado ya conformado el precio debería ubicarse un escalón por arriba, más cerca de los u$s 34.

Cada banco que participe en la transacción «when and if» deberá llevar un control respecto de los bonos comprados y vendidos a otras entidades durante este período. Al llegar el 1 de abril, tendrá un balance respecto a cuántos bonos quedan en su poder de cada especie.

Para evitar cualquier tipo de inconveniente, en el contrato se estipula que los participantes podrán grabar el audio de cada una de las conversaciones con la otra parte que está comprando y vendiendo.