El Merval cayó ayer 1,39% y arrastró a la baja a la mayor parte de las series de calls. Sin embargo, el volumen operado en opciones nuevamente estuvo por debajo de niveles "aceptables": alcanzó apenas los $ 2.365.297. Otro día de iliquidez elocuente. Hasta cuándo estos volúmenes irrisorios? La pregunta no tiene una respuesta cierta, y menos en un mercado donde se toman decisiones "pseudoreglamentarias" lamentables. Es el caso de la actitud de los "órganos de contralor" en cuanto a la operatoria de las bases de puts a diciembre del Discount pesos. Según una circular publicada el jueves pasado, dichas series pasarían a ser "ex-cupón" a partir de la liquidación de los "cupones del PBI". Cabe recordar que cada título Discount lleva adheridos 2,96 de esos títulos ligados al PBI. Por lo tanto un tenedor de puts a diciembre podría esperar la liquidación de dichas "títulos PBI" y ejercer la opción de venta del bono "limpio" al precio de strike de la base. Esta decisión tomada por el mercado parece la más lógica teniendo en cuenta que, si bien el "título PBI" tiene una cotización "when and if " en el exterior, no hay certezas sobre el precio del mismo una vez que se desprenda de los bonos junto con los cuales fueron emitidos. Pero lo insólito ocurrió en las últimas ruedas donde se interfirió en el mercado, presionando para "dar vuelta" operaciones. Todo de una forma muy turbia hasta el punto de terminar la cotización de las bases prácticamente suspendida de hecho. Para qué se sacan comunicados y circulares si después el "stock watch" impone sus propias reglas? Patético. Así de poco profesional es el mercado de opciones de Buenos Aires.
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