Insólito: pagan 2% anual a 30 días

Ayer se dio un hecho curioso en la licitación de Letras del Banco Central (Lebac): la Argentina pagó a inversores en pesos una tasa similar a la que Estados Unidos ofrece a sus ahorristas en dólares: 2% anual. Sin embargo, las razones son distintas. En la Argentina a 30 días se concentran casi todas las colocaciones en pesos porque falta confianza en la Economía. Eso hace que el Central pague una tasa tan exageradamente baja a corto plazo. Pero si alguien decide colocar su dinero a 1 año en Lebac, el Central le paga 14% anual, 7 veces más que a 30 días. La diferencia de rendimientos muestra que son pocos los que ahorran a tan largo plazo.

Volviendo a la licitación de Lebac, pese a que hoy no hay vencimiento de Letras del Banco Central, la autoridad monetaria llamó a licitación para colocar títulos por $ 100 millones.

El mercado volvió a mostrar que tiene muchos pesos y que hay pocas opciones de inversión, ya que ofrecieron $ 624 millones, de los cuales $ 582 millones eran para las Lebac en pesos y el resto para las Letras en dólares.

• Guardia alta

El mercado continuó mostrando que mantiene su guardia alta frente a la marcha de la economía ya que concentró sus ofertas en el corto plazo. Casi 70% de las ofertas en pesos fueron para las Lebac de 35 y 65 días.

La abrumadora oferta de pesos le permitió al Banco Central bajar ostensiblemente las tasas, particularmente la de más corto plazo.

En el segmento de Lebac a 35 días se registró el mayor interés de empresas, bancos y público que ofrecieron $ 298,183 millones, es decir, 54% del total. El Banco Central que quería licitar Lebac por $ 5 millones a este plazo, tuvo que aceptar $ 51,183 millones, es decir 10 veces el monto que pensaba captar. La tasa que pagó por ese dinero fue irrisoriamente baja: 2,17% anual que es 0,73 de punto más baja que la del jueves pasado. Esta tasa representa 0,09% mensual y es parecida a la del Primer Mundo.

• Otros plazos

A 65 días también fue notable el interés, ya que se ofrecieron $ 102 millones que se tomaron en su totalidad a una tasa de 3,52% anual. Esta tasa es 0,35 de punto más baja que la que se pagó en la licitación de Lebac del jueves pasado.

A 105 días el interés de los inversores mermó. Los títulos a este plazo son más riesgosos. De todas maneras, aparecieron ofertas por $ 50 millones que se aceptaron en su totalidad a una tasa de 4,32%, una tasa que es 1,11 punto más baja que la del jueves.

Por las Lebac a 182 días los interesados pidieron tasas muy altas para el gusto del Banco Central. De allí que sobre $ 51,905 millones, la autoridad monetaria rechazó ofertas por $ 40 millones. Por los $ 11,905 millones que tomó pagó 7,50% anual, una tasa que es 0,50 de punto más baja que la del anterior evento.

Para colocar dinero a un año, también se pidieron tasas altas y el Banco Central tuvo que rechazar la mitad de las ofertas ($ 37 millones) y tomar $ 38,274 millones por los que pagó una tasa de 13,74% que es 0,76 de punto inferior a la del jueves de la semana pasada.

Donde se arriesgaron pocos, fue en el plazo de 520 días que hasta hace tres semanas era el más buscado. Los inversores ofrecieron $ 5,045 millones que se aceptaron íntegramente a una tasa de 15% anual, inferior en 1,75 punto a la de la anterior licitación.

Las ofertas por las Lebac indexadas por CER siguen creciendo. Estas letras despertaban un interés casi nulo hasta hace poco tiempo porque no se creía en un resurgir de la inflación. En cambio en las últimas semanas hay inversores que optaron por este instrumento como cobertura.