La calificación de Telefonica Argentina, COINTEL y CEI se redujo a 'raBBB-' debido a mayor riesgo de refinanciación

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NEW YORK (Standard & Poor's) Mayo 3, 2002--Standard & Poor's rebajó hoy la calificación Telefonica Argentina S.A. (TASA) a 'raBBB-' de 'raAA-' en la escala nacional de Standard & Poor's para Argentina, como consecuencia de los mayores riesgos de refinanciación exacerbados por la significativa incertidumbre de la industria de telecomunicaciones en Argentina. Adicionalmente, también se redujo la calificación en moneda local de las compañías controlantes de TASA, Compañía Internacional de Telecomunicaciones S.A. (COINTEL) y Telefonica Holdings de Argentina S.A. (CEI) a ' CCC-' de 'CCC+' en escala global y a 'raBBB-' de 'raA+' en escala nacional. En los tres casos, la tendencia es negativa y la calificación en moneda extranjera, en escala global, permanece en 'SD' (incumplimiento selectivo según sus siglas en inglés).

COINTEL es la empresa controlante de TASA, una empresa integrada de telecomunicaciones con sede en Argentina, quien se constituye en su única inversión y fuente de ingresos. CEI es un holding de inversión cuyo único activo significativo es su participación en COINTEL. Las tres compañías son propiedad, directa e indirectamente, de la española Telefónica S.A. (TESA; calificación en moneda extranjera A/Estable/A-1).

A Diciembre 2001, TASA y sus controlantes COINTEL y CEI, tenían, en forma conjunta, aproximadamente US$ 2'800 millones de deuda de los cuales aproximadamente US$ 1'700 millones vencen durante el 2002. Este último monto incluye un bono de TASA por US$ 100 millones que vence en Julio 2002 y US$ 1'500 millones de préstamos de TESA y otras compañías del grupo lo que demuestra el fuerte apoyo financiero que el Grupo ha otorgado a las compañías Argentinas en el pasado.
 
“as importantes dificultades que se originaron a partir de la fuerte devaluación del peso Argentino a principios del 2002, la pesificación y congelamiento de las tarifas de telefonía básica y de la devaluación del peso a comienzos del corriente año, que derivaron en una renegociación compulsiva de los contratos de licencia de los prestadores históricos. Estos factores, combinados con las adversas condiciones macroeconómicas y el hecho que la mayoría de las deudas de las empresas se encuentra denominada en moneda extranjera, genera una alta incertidumbre respecto de la viabilidad de la industria en el futuro. Adicionalmente, la evolución del tipo de cambio y su efecto potencial en la inflación, actividad económica y las cobranzas constituyen otros factores de riesgo”comentó Eduardo Biocca, analista de Standard & Poor's. “stas incertidumbres han incrementado el riesgo de refinanciación del Grupo Telefonica en Argentina y debilitan las expectativas de continuidad de apoyo financiero de TESA.”

El prefijo “a”denota la escala de calificaciones locales para Argentina. A diferencia de la escala de calificaciones de Standard & Poor's, la escala de calificaciones locales para Argentina evalúa la capacidad del emisor de hacer frente a sus obligaciones en relación con otros emisores argentinos y no incluye el riesgo soberano ni el riesgo de potenciales controles de cambio. A su vez, la escala local para Argentina, no diferencia entre emisiones de deuda denominadas en pesos o dólares estadounidenses. Como resultado, la escala de calificaciones locales para Argentina no es directamente comparable con la escala global de calificaciones de Standard & Poor's