NEW YORK (Standard & Poor's) 11 de febrero de 2003 Standard & Poor's Rating Services bajó las calificaciones corporativas en Moneda Local y Extranjera de Administración Nacional de Combustibles, Alcohol y Pórtland (ANCAP), una empresa uruguaya 100% estatal, a 'CCC' desde 'B-'. Dicha acción de calificación se encuentra en línea con la reciente baja de las calificaciones de la República Oriental del Uruguay.
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La tendencia de las calificaciones es negativa. Al 31 de diciembre del 2002, la deuda financiera de ANCAP era de US$ 105 millones (incluyendo un préstamo sindicado), que representaban menos del 30% de la capitalización de la empresa.
La baja de calificación y perspectiva negativa de la República Oriental del Uruguay reflejan la creciente probabilidad de una amplia reestructuración de deuda en el corto plazo. Si bien aún no se ha anunciado formalmente una reestructuración, parece probable que el gobierno intente instrumentar un canje de deuda voluntario con el fin de prolongar los vencimientos a un mínimo costo adicional. El nivel de deuda bruta del Gobierno General se encuentra en aproximadamente el 100% del PBI, del cual casi la mitad se adeuda a acreedores oficiales.
“a calidad crediticia de ANCAP está estrechamente ligada a la del gobierno de Uruguay, propietario del 100% de la empresa, por lo tanto, la crisis que atraviesa el sistema financiero uruguayo, y desfavorables perspectivas de crecimiento de la economía, también afectarán a ANCAP” comentó Pablo Lutereau, analista de Standard & Poor's. “a tendencia negativa de la calificación refleja tanto el vínculo de la calidad crediticia de ANCAP a la fortaleza de las finanzas del soberano así como también al hecho de que una mayor profundización del deterioro a nivel gubernamental podría perjudicar el acceso de ANCAP al crédito en un ambiente económico deteriorado”agregó Lutereau.
Las calificaciones de ANCAP se encuentran además condicionadas por los riesgos inherentes a operar una única refinería así como también por su limitada producción de hidrocarburos. Adicionalmente, un creciente desequilibrio fiscal y una economía en contracción podrían resultar en un impacto negativo en el desempeño financiero futuro y en la capacidad de inversión de la compañía. Sin embargo, las calificaciones también incorporan la expectativa de Standard & Poor's de que, en el mediano plazo, ANCAP mantenga su posición dominante en el mercado en el que opera así como también presente indicadores financieros adecuados para su nivel de calificación.
Ud podrá encontrar una lista completa de estas acciones de calificación en RatingsDirect, el sistema de análisis crediticio de Standard & Poor's si está suscripto, o en el sitio web público de Standard & Poor's - www.standardandpoors.com -bajo “ixed Income”en la barra de navegación de la izquierda, seleccionando “redit Ratings Actions”o en el sitio web en español www.standardandpoors.com.uy. Alternativamente, puede comunicarse con la oficina de calificaciones de Standard & Poor's en Buenos Aires al (54) 11-4891-2133
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