Lebac: sigue la pelea por tasa

Como viene ocurriendo en las últimas licitaciones, el Banco Central ayer debió declarar desiertas varias operaciones para no convalidar las incrementos en las tasas que le pidió el mercado. De las ocho licitaciones en pesos, cinco quedaron desiertas y se realizaron tan sólo tres.

Sucede que los operadores prevén que las tasas deberán subir, por lo que tomar los rendimientos que se ofrecen actualmente no es negocio. Esto porque para cumplir con el programa monetario pactado con el FMI el Central próximamente deberá aumentar la absorción de pesos vía Lebac y, por lo tanto, convalidar mayores tasas. Según se acordó con el Fondo, de aquí a mediados de año la base monetaria se reduciría en $ 4.000 millones.

Esto explica también por qué ayer el grueso de las ofertas se concentró en el corto plazo. A 28 días se adjudicó un monto de $ 13,5 millones a un tasa de 9% anual, lo que representa una baja de medio punto porcentual.

Las licitaciones a 56 y 89 días fueron declaradas desiertas porque el Central no convalidó las tasas que se ofrecieron. En tanto, en el caso de la operación a 119 días, la tasa se ubicó a 27,5% anual, lo que representa un incremento de casi un cuarto de punto porcentual.

En la subasta a 147 días, el rendimiento se mantuvo sin cambios a 31,4% anual, mientras que las licitaciones a 180 y 357 días quedaron desiertas porque no se registraron ofertas en el tramo competitivo. La operación a 271 días también fue declarada desierta, pero en este caso, debido a que el Central decidió no aceptar las tasas que le exigió el mercado.