Lo que se dice en las mesas

Turno de la alegría ayer en el mercado financiero tras la depresión que venía afectando el ánimo de operadores en las mesas. Incluso, la Argentina ayer fue el país que más subió entre los emergentes. Todo al revés de lo que venía ocurriendo hasta el miércoles. Desapareció súbitamente el temor a apuestas especulativas y hasta a un economista asesor de bancos hizo recordar lo que aconteció con Indonesia en el 97, cuando tras muerte de centenares de personas en un supermercado, fue como que se llegó a un piso del pánico inversor y luego florecieron las ganancias.   

¿Tiempo de comprar? Depende el activo. Al cupón PBI, una apuesta clásica del mercado, ya desde el miércoles grandes jugadores avanzaron con operaciones graduales. Ayer siguieron. La actividad económica es lo único que se espera que el INDEC no manipulará, salvo que Guillermo Moreno se quiera inmolar anunciando que la economía entró en recesión. Otra apuesta va rumbo a Brasil, país que no deja de sorprender. El dólar contra el real siguió en baja y se operó a 1,87. «Van rumbo al 1 a 1», exageró un operador obviamente muy posicionado en el mercado paulista. Pero aportó un dato interesante, como la compra de acciones de las Lojas o tiendas descontando un auge del consumo privado.

Con el euro y la libra en sus máximos históricos, los bancos de inversión recomiendan masivamente balancear la cartera e incluir monedas distintas del dólar, que ya dejó de ser la exclusiva reserva de valor a nivel mundial. El problema es que tal vez no sea el mejor momento para diversificar: el euro, por ejemplo, ya subió más de 70% respecto del mínimo que había alcanzado hace cinco años. La apuesta ahora pasa por una revaluación del yen, la más rezagada de los mercados desarrollados. «Hace más de un año que se habla de la revaluación de la moneda japonesa, pero hasta ahora no ocurrió; por el contrario, se sigue debilitando», razonaba el encargado de monedas de una entidad internacional.   

Llamó mucho la atención a algunos operadores la poca demanda de Lebac y Nobac que tuvo el Banco Central el martes. Pero más allá de factores estacionales y de mercado, lo seguro es que la semana próxima la situación se revertirá. Ayer hubo fuerte ingreso de dólares, y la Badlar (la tasa promedio que paga un plazo fijo de más de un millón de pesos) está en alza y ahora en 8,25% anual. La Badlar es por la que ajustan los papeles del Central. Lo que está sucediendo es que el Banco Nación, que es el principal proveedor de fondos en el mercado de «call money» o interbancario, está subiendo los rendimientos desde hace cinco días. Y eso es lo que arrastra a todas las tasas del mercado de dinero. Conclusión: Martín Redrado se alzará con una gran cantidad de pedidos por los papeles que emita la próxima semana.   

«Con semejantes subas en los mercados, es difícil equivocarse», se escuchó ayer en la plaza local, tras los récords que alcanzaron los principales índices de Wall Street, el Bovespa e incluso varios países de Europa del Este y del sudeste asiático. La equivocación, en todo caso, fue mirar el desarrollo de los mercados accionarios desde afuera (o sea, sin haber apostado) en estos primeros siete meses del año. Fuerte crecimiento mundial y tasas de interés que continúan relativamente bajas son los principales argumentos que sustentan el alza y que mantienen la gran liquidez mundial. No resulta sencillo, de todos modos, tomar una decisión de ahora en adelante, porque será difícil que en los próximos meses se repitan los niveles de alza que volvieron a tener los mercados emergentes, que oscilan entre 20% y 30%.