Lo que se dice en las mesas

  

Pocas veces en la historia reciente de los mercados se vio tanto desconcierto en las mesas. Es que los precios se derrumban, hay minicorrida al dólar y del otro lado un ligero golpe del timón por parte del gobierno bastaría para revertir esta tendencia. El temor a seguir apostando a la baja es que se aproxima lo que es una fecha clave y no sólo para operadores. Se trata del 25 de mayo, cuando ocurra el relanzamiento de la gestión de Cristina de Kirchner. ¿Cambiará gabinete? ¿Corregirá rumbo? ¿Se irá Moreno? Todas las versiones circulantes, algunas más deseo que realidad, están generando más cautela en aquellos inversores que apuestan a otro derrumbe de los bonos domésticos. Además, como si fuera un «deus ex machina», el Banco Central salió a comprar títulos de la deuda, mostrando límite también a la baja. La entidad monetaria surgió fuera del escenario para resolver una tensa situación, y en buena parte lo logró. Pero el conflicto con el agro le agregó una presión adicional vendedora difícil de contener.   

¿Cuánto le está costando esta crisis al país? Tranquilamente se podría estimar que se fugaron capitales por u$s 2.000 millones sólo en abril. Técnicamente es lo que se computa como «Formación de activos externos». Sobre la base de ello se entiende la escasez de cajas de seguridad en varias entidades, y la aparición de listas de espera de los clientes que quieren acceder a una de ellas. Siguen de moda paralelamente en el exterior las acciones preferidas de los bancos. Ya se mencionó el surgimiento de la del Citi, a la que debe sumarse la del JP Morgan con un cupón de intereses de 8% anual. Resulta más que atractiva la alternativa habida cuenta de que el bono del Tesoro norteamericano a 10 años posee un rendimiento del orden de 3,85% anual.   

La caída de los bonos argentinos no sólo afecta la capacidad de financiamiento del gobierno. La Ciudad de Buenos Aires es otra de las víctimas de la suba del riesgopaís. El gobierno de Mauricio Macri tenía pensado emitir un bono por el equivalente a $ 1.600 millones en el mercado internacional este mes. Incluso ya estaba el consorcio de bancos designado. Sin embargo, decidió postergarse la salida ante el aumento en el costo de endeudarse y, en definitiva, la falta de interés de los inversores en comprar títulos relacionados con la Argentina.

Otra de las transacciones que corre peligro es la colocación de las acciones de YPF en el mercado local y en Wall Street. En Repsol se mantienen firmes con la idea de colocar 20% de la compañía en junio, a través de oferta pública. Pero con la turbulencia que se vive en el mercado local tampoco resultará una tarea sencilla. Si la transacción no se define hasta el mes que viene ya pasaría a setiembre, porque se avecina el verano en Estados Unidos y en Europa, lo cual paraliza este tipo de operaciones entre julio y agosto.

Muchos operadores estuvieron en el clásico evento del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas. Fue el 25° Congreso Anual y entre los panelistas estuvieron Rosendo Fraga, Walter Molano (BCP Securities), Ricardo Arriazu. También concurrieron los gobernadores Jorge Capitanich (Chaco), Juan Manuel Urtubey (Salta), como también la presidenta del Banco Nación, Mercedes Marcó del Pont, y el del Ciudad, Federico Sturzenegger. Faltó en el cierre el ministro Carlos Fernández por el viaje a la capital financiera del país, Caracas. Obviamente se habló en esta cumbre de lo que sucede con el dólar. Hay quienes creen que habrá una disminución de la oferta de divisas por el conflicto con el agro. Pero para la mayoría ello es algo exagerado. «Los grandes exportadores tienen tres semanas de stock que deben liquidar porque precisan las divisas, por lo que no estamos ante un problema inminente», comentaba un experto en el mercado cerealero en el IAEF. La demanda de dólares, no obstante, es incesante y durante toda la semana superó con claridad la oferta. Si algo quedó en claro es que el billete norteamericano tiene un nuevo piso en $ 3,20 y la opinión generalizada es que en los próximos meses trepará algunos centavos más.

No cayó por ahora bien en Brasil la idea de crear un fondo soberano con recursos propios de hasta u$s 20.000 millones. Los expertos desconfían que puede tratarse de un esquema para beneficiar sólo a empresas amigas o para conseguir más recursos de cara a las futuras elecciones. Por eso, el real se debilitaba levemente contra el dólar, aunque se mantiene por debajo de 1,70 por unidad.

Como el Central con la deuda pública. en el Banco Macro salieron a defender el precio de la acción, que sufrió una fuerte caída. La entidad comunicó ayer que compró papeles propios por poco más de $ 1,1 millón, a un precio promedio de $ 6,97. Ya había definido en medio de la crisis financiera en Wall Street (a mediados de enero) que podía salir a recomprar cuando el valor cayera de los $ 7, lo que sucedió ayer en medio de la rueda bursátil. Hace apenas un mes, cotizaba por arriba de $ 8.