Mercados: los bonos subieron otro 2%

Ya se puede hablar de euforia en el mercado de bonos posdefault. A dos días de alcanzar la primera mitad de octubre subieron casi 10% en dólares.

La perspectiva cada vez más cierta de que la Argentina salga del default está favoreciendo a los bonos en pesos que indexan por el CER, mientras los bonos defaulteados siguen en baja. El movimiento tiene una explicación: si la Argentina sale del default, los bonos nuevos (performing) van a ser pagados. Los tenedores de bonos defaulteados, en cambio, ya saben que la oferta argentina tiene un techo y que cualquier mejora no será tan grande como para cambiar la actual cotización de los bonos viejos.

Por eso los Bonos Global 2008 de referencia de la deuda externa impaga, ayer bajaron 2% con fuertes órdenes de venta.

El otro mercado, el de los bonos posdefault, en cambio estuvo muy animado porque había más de $ 200 millones sobrantes de la licitación de Lebac del día anterior. Las ofertas rechazadas del martes se transformaron en órdenes de compra de nuevos bonos. Por eso en la Bolsa se negociaron $ 285 millones en títulos públicos y $ 580 millones se hicieron en el Mercado Abierto Electrónico (MAE).

• Performance

Nuevamente el BOCON PRO12 fue el que lideró las subas y es el bono que más ganancias dejó en lo que va del año. La performance de este título que empieza a pagar capital e intereses en 2006 es sorprendente. Ayer subió 2%. El alza incrementó las ganancias del mes a 9,72% y las del año a 38,18%. Como el dólar no varió de precio, esta renta es similar si se la pasa a moneda norteamericana.

El otro BOCON, el PRE8, subió 1,20% y está 33,3% arriba en el año y 6,64% en el mes.

El BOGAR 2018 es el título que hay que seguir con atención. Tiene menos volatilidad que los BOCON, pero está subiendo todos los días. Ayer aumentó el monto de negocios y consiguió un avance de 1,78% en sus precios. En el MAE, sus negocios habituales son de entre $ 1 y $ 5 millones. Ayer movió $ 22 millones.

El bono que está muy tranquilo y ajeno a este movimiento es el BODEN 2008 en pesos. Con negocios por nada menos que $ 91 millones subió sólo 0,18% y en el mes mejoró apenas 1,28%.

Los BODEN en dólares también anotaron subas pese a la calma de la divisa. El BODEN 2013 creció 0,75% y el 2012 lo hizo en 0,22%.

• Llegada de dinero

Estos bonos influyeron directamente en el comportamiento de la Bolsa. Como los bancos tienen en sus carteras fuertes cantidades de bonos posdefault, su patrimonio ha aumentado considerablemente en los últimos días por la suba de estos valores.

Ayer, las órdenes de los inversores bursátiles fueron directamente hacia las acciones de los bancos. Al cierre, el índice Merval de los papeles líderes subió 2,42% a 1.165,66 puntos.

Los acciones del Grupo Financiero Galicia fueron el motor de la suba ya que terminaron el día con un alza de 5,97%. Ellos sólo movieron $ 36,4 millones sobre un total de negocios de $ 86 millones. Representaron más de la tercera parte de todo el mercado. Los papeles de Galicia subieron 10% en dos días. Banco Francés ayer avanzó 4,52% y Bansud, 2,15%.

Al mercado llegó dinero nuevo de todos lados. De las AFJP, de los fondos comunes de inversión y de pequeños y medianos ahorristas. Nadie quería quedar afuera.

Al cierre subieron 29 papeles, bajaron 21 y 7 permanecieron sin cambios.

Otro motor del mercado fueron las opciones que van a dejar fuertes ganancias a quienes hicieron uso de ellas para comprar acciones. Las opciones son contratos de compra y venta a futuros, y se hacen para cubrirse de pérdidas o asegurar ganancias.

A todo esto el dólar subió un centavo a $ 2,99 para la venta en las casas de cambio. Para hoy el dólar quedó muy ofrecido y todo hace suponer que la divisa abrirá en baja.

El mercado cambiario está muy reducido en operaciones. Ayer se hicieron apenas u$s 61 millones en el Siopel, el mercado mayorista del dólar con un precio ponderado de $ 2,9739. Para hoy la divisa al poscierre quedó a $ 2,97 para la compra y a $ 2,972 para la venta con órdenes de compra por sólo u$s 6,5 millones y de venta por u$s 16 millones. El Banco Central compró ayer u$s 25 millones para neutralizar los u$s 30 millones que ingresaron los exportadores de cereales.