Mercados mejor: bajó dólar y suben bonos

Por lo menos ayer disminuyó la concurrencia de ahorristas a casas de cambio: el retorno al diálogo del gobierno con el campo actuó como tranquilizador.

Bastó un leve cambio de clima para que en el mercado aparecieran inversores de ganancias veloces. Se abalanzaron sobre los bonos del canje de la deuda, alentados por la baja del dólar. Algunos hicieron operaciones de «trading» (compra y venta en el día) hasta con las Lebac del Banco Central. El monto de negocios fue uno de los más altos del año: entre la Bolsa de Comercio y el Mercado Abierto Electrónico (MAE) operaron poco más de $ 3.000 mil millones. 

Las subas fueron generalizadas porque estuvieron comprando hasta las AFJP que demandaron papeles del canje de la deuda. El Discount en pesos subió 1,43% y el maltratado Par en pesos, que había llegado a valores absurdos por debajo de $ 30, recuperó casi 5% de sus enormes caídas de los últimos tiempos.

El cupón PBI en pesos subió 2,30%, pero esta alza es todo mérito del Banco Central que fue el mayor demandante de estos derivados. Hoy no hay interesados por los cupones, por eso se hizo indispensable la participación de la entidad que preside Martín Redrado. Los inversores descreen del futuro crecimiento de la economía, variable por la que ajustan estos cupones. Pero es sólo cuestión de humor; si el conflicto con el agro se supera, estos «warrants» volverán a estar en la cartera de los inversores.

Los bonos posdefault en pesos, con escasa intervención del Central, también subieron. El más favorecido fue el BOCON PRE9, que aumentó 2,36%. El bono estaba muy caído y su recuperación sobresalió ante las modestas subas del BOGAR (0,50%), BOCON PRE8 (0,81%) y BOCON PRO12 (0,84%).

Atención que los que entraron al mercado lo hicieron con cautela. No llegaron para quedarse. Cualquier cambio en la situación los va a encontrar listos para irse. La mayoría quiere ganancias cortas. No es aconsejable quedarse demasiados días con títulos argentinos cuyo ajustedepende del costo de vida que mide este INDEC, que ha defraudado a todos los inversores y puede provocar una avalancha de juicios por cambiar la forma de medir la inflación.

El hecho de que en el exterior haya volatilidad por el petróleo, los granos, la inflación y la posibilidad de que mañana Estados Unidos no baje la tasa de interés, ha alentado a que algunos quieran asumir riesgos en busca de ganancias.

Los bonos en dólares siguen moviéndose, porque la fuga de dinero no terminó. El dólar «contado con liquidación» cotizó a $ 3,19 y el BODEN 2012 fue el instrumento preferido para sacar divisas al exterior. Este bono cayó 0,16%.

El dólar estuvo muy ofrecido porque apareció la oferta de los exportadores de cereales. El mercado no soportó tantos vendedores y en el Forex-MAE, el principal mercado mayorista, a las 11 tocó $ 3,0140 para después subir unas milésimas y terminar a apenas $ 3,019. El Banco Central no tuvo necesidad de vender. Dejó que los operadores sean los protagonistas.

La mesa de dinero del BCRA trabajó mucho en el dólar a futuro, ese techo invisible que mantiene al dólar contado deprimido. Fue vendedor en casi todos los plazos y con sus precios marcó tendencia. Pero esta vez no estuvo solo; hubo vendedores del sector privado que lo acompañaron.

Esta mayor presencia le permitió al OCTMAE operar contratos por casi u$s 2.000 millones. Para fin de junio, el dólar cerró a $ 3,018 (-0,40%) y para fin de año a $ 3,1250 (-0,32%). Para el 29 de mayo de 2009, el dólar vale $ 3,2250 (+0,31%).

En las casas de cambio, el dólar bajó a $ 3,05 para la venta, un centavo menos que el viernes. A pesar de este retroceso, la demanda del público está firme. Ellos se sienten más seguros atesorando moneda extranjera y dejando de consumir cuando hay crisis. 

Las atractivas tasas de los bancos para los plazos fijos no lo seducen demasiado. En cambio, el gran inversor aprovecha estos mejores intereses para hacer operaciones en pesos, porque sabe que no habrá tasas elevadas cuando se solucione el conflicto con el campo.

Las reservas del Central, en tanto, subieron u$s 7 millones, a u$s 47.769 millones. Esta suba es noticia porque las reservas hace tiempo que no paran de bajar.

De todas maneras, el Central pronto puede ser comprador de dólares, cuando haya necesidad de que el dólar vuelva a los valores de antes de la crisis.