Merrill Lynch dice que inversionistas preferirán acciones a bonos en 2005

Los inversionistas esperan abrumadoramente que las acciones rindan mayores beneficios que los bonos el próximo año, con los mercados emergentes mundiales proveyendo las más ricas ganancias, reveló un sondeo mensual de Merrill Lynch divulgado el martes.

El banco de inversiones dijo que 77 por ciento de los administradores de fondos que encuestó en diferentes partes del mundo a principios de diciembre respondió que las acciones superaría los ingresos fijos en el 2005.

Sólo 7 por ciento de los encuestados indicó que los bonos serán la "mejor" inversión, mientras que casi la mitad -45 por ciento- dijo que los bonos serían los de "peor" desempeño.

"Por gran margen, el llamamiento es simple: comprar acciones y vender bonos", dijo David Bowers, estratega jefe de inversiones de Merrill.

Merrill dijo que el sondeo entre aproximadamente 300 administradores colocó a las acciones de los mercados emergentes mundiales en la cima de la lista de "mejores" inversiones, seleccionadas por 22 por ciento de los encuestados.

Las acciones de la zona euro, 19 por ciento, y las japonesas, 16 por ciento, ocuparon el segundo y tercer lugar, mientras que las acciones estadounidenses quedaron rezagadas, con 14 por ciento.

Como el activo de peor desempeño, casi una cuarta parte de los administradores de fondos -23 por ciento- escogió a los bonos estadounidenses.

"Para aquellos que necesitan cierta exposición a los bonos, el punto de vista fue que los bonos ligados a la inflación tendrían mejor desempeño que los temas convencionales, y que los bonos del gobierno se desempeñarían mejor que los corporativos", indicó Merrill.

En consecuencia, Merrill dijo que los inversionistas están entrando al 2005 posicionados por las ganancias de acciones.

Un promedio de 54 por ciento de los activos en un fondo global mixto fue destinado a las acciones, un incremento de 52 por ciento en noviembre.

Además, 60 por ciento de los encuestados dijo que pondría más énfasis en las acciones, mientras que 67 por ciento lo haría menos en los bonos.

Detrás del posicionamiento está la creencia de que el crecimiento económico mundial se desacelerará el próximo año, que la inflación pudiera ser mayor y que las tasas de interés subirán a corto y largo plazo.

Merrill dijo que los inversionistas están esperando generalmente un crecimiento en el Grupo de los Siete países más industrializados el próximo año de 2,75 por ciento.

Se espera que los beneficios corporativos se deterioren ligeramente.

Con alrededor de 70 por ciento de los encuestados respondiendo que la inflación en todo el mundo será mayor a finales del próximo año que en éste, las expectivas sobre las tasas son altas, principalmente para Estados Unidos.

La encuesta insinuó que las tasas estadounidenses necesitan subir hasta 3,3 por ciento, para que alcancen el punto donde la política no sea acomodativa ni restrictiva.

Se espera ampliamente que la Reserva Federal suba las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual, a 2,25 por ciento, el martes en la tarde.

Los inversionistas también se mantuvieron ampliamente negativos acerca del dólar.

Alrededor del 57 por ciento dijo que es probable que el dólar se deprecie más durante los próximos 12 meses, aunque una creciente minoría ahora espera que se aprecie.