Nos alejamos un poco de los toros

Las fuertes oscilaciones de las últimas cuatro ruedas muestran que el mercado no termina de decidirse si ha de emprender el camino alcista de un clásico "bull market" o si hemos de caer otra vez en una "trampa de osos". De alguna manera, lo vivido en el primer día de la semana resultó un microcosmos de esto. Arrancando con una mejora de 1,03%, para las 11 el Dow perdía 0,5%, recuperándose lentamente hasta que pasadas las 15 alcanzaba a ganar 0,5%, sólo para volver a perder terreno a medida que se desgranaba la tarde, terminando en 8.368,04 puntos, con una pérdida de 0,9%. La verdad es que no se difundieron noticias realmente relevantes durante la jornada, debiendo achacarse el "rush" inicial a la levantada de pulgar que recibieron de algunos analistas empresas como el Citigroup, Hewlett Packard, Merck y Dell. Pero esto apenas alcanzó para los 10 primeros minutos de la rueda. El segundo "rush" estuvo vinculado para muchos con un rumor que corrió sobre un inminente recorte de tasas por parte de la Fed antes de que finalice en año, que se basó en un artículo del "Washington Post" y los comentarios de un analista de Merrill Lynch. A pesar de la importancia que podría tener para el mercado un hecho de este tipo, la mejora del mercado también tuvo poca vida. Curiosamente, ninguna noticia, más allá de la falta de vigor alcista del propio mercado, explica los movimientos bajistas. Al cierre de ayer, el S&P redujo su mejora desde el mínimo (en cinco años y medio) del 9 de octubre pasado a 14,6%. Tal vez, lo peor de la jornada no fue tanto la caída de las acciones, sino la del interés de los inversores, que apenas alcanzó para que se negociaran 1.380 millones de papeles en el mercado tradicional y 1.632 millones en el electrónico. La verdad es que el ánimo de los inversores no está mejorando.