Con el Dow en los niveles en que está (ayer tras ganar 0,12% cerró en 13.105,5 puntos, un nuevo máximo histórico que enhebra una ristra de 17 alzas en 19 ruedas, algo que ha ocurrido sólo siete veces más desde que apareciera el Promedio Industrial en 1896) podría pensarse que cualquiera gana dinero en este mercado. Sin embargo, de los 30 integrantes del indicador sólo tres están negociándose en precios récords (IBM, Exxon y Amex) y cinco explican casi la mitad de lo ganado desde los 12.000 puntos (IBM, Exxon, Altria, Boeing y Honeywell).
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Desde una perspectiva más "chica" podemos ver cómo en la víspera tan sólo dos papeles fueron responsables de la suba (GM y 3M que adicionaron 39 puntos al indicador) y de no ser por su participación el resultado hubiera sido claramente negativo.
Estos ejemplos alcanzan para percibir un poco la naturaleza de la actual suba, el riesgo de que de un momento a otro un papel cualquiera " dinamite" al mercado (hacia arriba o hacia abajo) y porque los inversores grandes y chicos se han volcado masivamente a instrumentos como los ETF (fondos de inversión que replican el comportamiento de los índices).
Con menos de 24 horas por delante para terminar el mes bursátil, ya casi podemos contabilizar abril como el de la mayor suba desde diciembre de 2003, aunque tengamos dudas sobre la firmeza de sus cimientos.
Para explicar la suba podemos decir muchas cosas, pero que GM -tal vez en simpatía con el "no tan mal" balance de Ford-haya sido hasta ayer el papel de peor evolución en el Dow para lo que va del año y que 3M -buenos resultados en el trimestre-fuera el séptimo de menores rendimientos, sugiere en consonancia con el derrape del S&P 500 (descendió 0,08%) y la tímida recepción a los buenos balances de Amazon, Exxon, etc., que no se trató de una suba demasiado "fuerte". El consejo sigue siendo entonces: prudencia.
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