Para ahorristas: alto costo para salir del dólar

Las pizarras de las casas de cambio y de algunos bancos mostraban ayer cómo el euro trepaba otro centavo (0,2%) y se ubicaba en la plaza local en $ 4,58. Sin embargo, la mayoría de los pequeños ahorristas que se han lanzado a comprar la divisa europea la paga a un tipo de cambio cercano a 1,48 dólar, cuando en el exterior ayer cerró en 1,4151.

¿Qué explica semejante brecha de casi 5%?

En primer lugar, cabe advertir que los principales damnificados son aquellos que optan por desprenderse de dólares billete y deciden invertir en euros. Porque los cambistas no les hacen el cambio directo, es decir, pasar los dólares a euros según el tipo de cambio vigente entre dólar y euro. Sino que el primer paso es la venta de los dólares al precio de compra, ayer a $ 3,14, y luego la compra de los euros al precio de venta, de ayer a $ 4,58.

De modo que quien lleva 1.000 dólares para comprar euros termina recibiendo poco más de 685 euros, cuando según el tipo de cambio internacional equivaldría a casi 707 euros. Es decir que el ahorrista pierde aproximadamente 22 euros por cada 1.000 dólares.

Diferencias

Claro que también hay otros factores que castigan más la compra de euros que la de dólares, más allá de la actual debilidad de la divisa estadounidense. Parte de esto se refleja, por ejemplo, en el diferencial entre las puntas compradora y vendedora. Mientras en el caso del dólar el spread entre compra y venta es del orden de 1,27%, para el euro supera 2,23%.

Otro tema clave es la disponibilidad de billetes físicos. El inversor local está acostumbrado históricamente a ahorrar en dólares por lo que hay un alto nivel de liquidez. Incluso en los 80 algunos diversificaban en francos suizos y marcos alemanes y, en menor medida, en libras esterlinas. Hoy el euro juega en parte ese rol de brindarle al inversor local estar en monedas europeas sin tener demasiado conocimiento y cubrirse así de los vaivenes del dólar. Pero aún es muy ilíquido.

Precisamente en los últimos días, justo cuando el dólar cayó con mayor intensidad en el mundo, bancos y cambistas intensificaron las importaciones de euros billete, pero se toparon con algunas dificultades inesperadas, como que los aviones que traían la preciada mercancía sufrieron desperfectos y debieron aterrizar en países vecinos como Brasil. De modo que la iliquidez de la moneda común europea se hizo más evidente, sobre todo el miércoles y ayer.

A la hora de hacer cálculos, el inversor debe tener en cuenta que la paridad cambiaria euro-dólar es un precio negociado entre bancos, lo que se conoce en la jerga como valor transferencia. O sea, que si la cotización internacional es 1,4151 dólar por euro, ése es en realidad el precio al que los cambistas y bancos le adicionan comisiones y demás gastos, como por ejemplo el costo de la importación de los billetes que se ubica en torno al 3 por 1.000 (por cada u$s 1 millón el importador paga u$s 3.000). Según explican los cambistas en Europa el castigo al pequeño inversor es mayor, porque en general el spread es de 10% e incluso cobran un cargo fijo de u$s 10 a u$s 20. Por lo que aquellos que viajen a Europa les conviene vender los dólares y comprar los euros en la Argentina.