Para ahorristas: recomiendan cautela por datos de EE.UU.

Ben Bernanke

Los mercados del mundo empiezan hoy la semana con la preocupación de que Estados Unidos aplique una política comercial más proteccionista, a partir de los aranceles que impuso a algunas importaciones de China. Con esta medida, rompió con una tradición de varias décadas de no aplicar impuestos a las mercancías subsidiadas de las economías de «no mercado».

El Departamento de Comercio de Estados Unidos anunció el viernes que aplicaría aranceles de entre 10,9%, a 20,35% a las importaciones de papel satinado desde China.

Wall Street reflejó este clima, a pesar de que terminó la semana con leves subas. Durante el primer trimestre del año, el Dow Jones finalizó con una baja de 0,87%, mientras el NASDAQ tuvo un alza de 0,26% y el S&P lo hizo con una subida de 0,18%. Fue el peor primer trimestre de Wall Street en dos años.

El otro dato que es una preocupación constante, es el de las entidades financieras norteamericanas que ven crecer los atrasos en la cartera de hipotecas de riesgo (mercado subprime).

«Esto sugiere que, quizá, la idea del acceso más fácil al crédito no sea siempre buena», dijo el viernes el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke.

El funcionario habló en una conferencia de asuntos comunitarios y se refirió a la Ley de Reinversión Comunitaria, promulgada en 1977, que estipuló la obligación de los bancos que tienen garantía federal de depósitos, de atender las necesidades crediticias locales.

El propósito de aquella legislación fue asegurar que los bancos dieran servicios y crédito a todos sus clientes, incluidos los de comunidades de ingresos medios o bajos.

Casi al final de su disertación, Bernanke dijo que «los problemas recientes en los mercados de hipotecas ilustran que la presunción subyacente en aquella legislación, la de que más préstamos significa mejores resultados para las comunidades locales, quizá no siempre sea válida».

En los últimos seis meses los precios cayeron y se han frenado las ventas en el mercado de la vivienda.

Las instituciones que hicieron préstamos para hipotecas de riesgo encuentran ahora que millones de personas no pueden pagar la cuota mensual, y tampoco pueden vender sus casas, cuyo precio cayó por debajo del monto de la hipoteca.

Expectativa

Con estos datos adversos, los inversores van a esperar esta semana el informe mensual sobre el empleo de Estados Unidos y ver cómo evolucionan los precios del petróleo, que el viernes pasado alcanzaron sus niveles más elevados en los últimos siete meses.

Tampoco perderán de vista la renta de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años, que es referencia en el mercado y subió a 4,65%. «Si las tensiones se apaciguan es posible que los precios del petróleo puedan perder entre 3 y 4 dólares esta semana, y esto aliviaría el mercado», anotó Marc Pado, de Cantor Fitzgerald.

Según el analista, esta semana, que se verá acortada debido al feriado del viernes, debería permanecer «volátil» con una «tendencia a la baja» antes de la publicación del informe mensual sobre el empleo, siempre seguido con atención por los operadores.

En el menú de la semana también figura el índice ISM industrial de marzo que se publica hoy; los encargos industriales de febrero y el índice ISM de los servicios de marzo que se conocerán el miércoles, así como los créditos al consumo de marzo, el viernes.

La atención del mercado debería atender en lo sucesivo hacia los resultados de las empresas en el primer trimestre. «Las previsiones del mercado son muy débiles para el trimestre», estimó por su parte Pado.

No hay que dejar de mirar con atención los datos de Japón, la segunda economía del mundo, ya que si se desacelera Estados Unidos, el crecimiento del consumo de los asiáticos podría amortiguar en parte esa caída.

En febrero el consumo japonés creció 1,3% anualizado y el desempleo se ubicó en 4%, manteniéndose en el nivel más bajo desde fines de la década del noventa. No es casualidad que tantos inversores estén volcados en estos momentos a las acciones de la Bolsa de Tokio y al yen.