Bueno para Argentina: mejoran las perspectivas de crecimiento de Brasil

El informe del Banco Central presentó una leve mejora en el crecimiento estimado del PBI para este año. También se redujo la inflación prevista y Bolsonaro dijo que cree que las tasas deberían comenzar a bajar.

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En un escenario local y global complejo, desde Brasil parecen llegar buenas noticias para la economía argentina. Es que las proyecciones de los analistas consultados por el Banco Central del país vecino mantuvieron la tendencia de las últimas semanas, con correcciones a la baja en la inflación prevista y al alza en el crecimiento del PBI. Datos que, por tratarse del principal socio comercial, son alentadores.

En julio, el índice de precios fue de bajó 0,6% frente al mes anterior y de 10,1% interanual: en la primera quincena de agosto, el indicador mostró un retroceso de 0,7%. Y, según se desprende del informe Focus que realiza el Banco Central con las proyecciones de los analistas, esta tendencia continuará en los próximos meses.

Es que se espera un incremento en el Índice de Precios al Consumidor Amplio de 6,7% para este año, por debajo del estimado cuatro semanas atrás (era de 7,15%). En ese escenario deflacionario, el presidente Jair Bolsonaro dijo que cree que las tasas de interés comenzarán a bajar. Aunque, aclaró, esto es potestad del Banco Central.

Y, justamente, los analistas consideran que la tasa Selic seguirá a 13,75% en los próximos meses y que comenzará a bajar recién en 2023. Esto es clave para la actividad económica, otro dato que mostró signos de mejora según los analistas relevados en el último Focus.

El crecimiento estimado del PBI para este año también evidenció una leve mejora, pasando del 2% al 2,1%. Además, se espera que el dólar cotice a 5,2 reales a fines de 2022, levemente por encima del precio actual.

Este contexto de real estable y una moderada expansión en la economía, no dejan de ser noticias (algo) alentadoras para Argentina. De hecho, se estima que por cada punto del PBI que crece el país vecino, principal socio comercial, la economía argentina se beneficia en 0,3% de crecimiento. Un mayor crecimiento de Brasil, por lo tanto, tiene impacto directo sobre las exportaciones –sobre todo las industriales- de Argentina.

Balanza comercial

Un mayor crecimiento de Brasil podría ayudar a revertir, por ejemplo, el rojo en la balanza comercial bilateral. De hecho, en julio el saldo fue deficitario para Argentina en u$s370 millones, lo que significó el mayor rojo desde junio de 2018.

“Este resultado fue producto de importaciones que volvieron a crecer por encima de las exportaciones (39,1% i.a. vs. 12,1% i.a.), algo que se evidenció en todos los meses del año con excepción de mayo”, explicaron al respecto desde Abeceb.

“De esta manera, el déficit comercial bilateral acumulado hasta julio fue de u$s1.719 millones, lo que significó un notable deterioro en relación con el saldo del mismo período del año pasado (-u$s484 millones). Dicho saldo fue consecuencia de importaciones que aumentaron el doble que las exportaciones (34,2% i.a. vs. 16,8% i.a.) en lo que va del año”, agregaron.

Según el último informe de la consultora, de todas formas, las proyecciones en este ámbito no son demasiado alentadoras: “Hacia adelante esperamos una profundización del déficit comercial bilateral -que cerraría el año en torno a los u$s3.000 millones-, dado que las importaciones continuarán creciendo por encima de las exportaciones”.

“Es importante destacar que el déficit proyectado sería aún mayor de no ser por las crecientes restricciones a las importaciones. Si bien el BCRA mejoró en julio el acceso al MULC para el pago de importaciones automotrices, no se descartan mayores trabas ante la dificultad que está teniendo la autoridad monetaria para acumular reservas”, concluyeron.