Por la crisis, la Argentina cae en ranking de mercados

En los últimos 10 años países como China, Corea del Sur y Malasia registraron fuertes incrementos en el número de empresas que cotizan en sus bolsas de valores. Del otro lado, algunas empresas de países latinoamericanos prefirieron financiarse en los mercados internacionales en vez de en sus propias bolsas. Este último es el caso de la Argentina. Según los datos del Global Stock Markets Factbook de Standard & Poor's, el país pasó de tener 149 compañías cotizantes en 1995 a 104 en 2004. Pero su peor momento fue en 2002, cuando en plena crisis hubo sólo 83 empresas en la Bolsa de Comercio.

Dentro de los mercados emergentes, en el otro extremo de la lista se encuentra la India, el país con más compañías cotizando, aun cuando perdió algunos papeles desde 1997. Pasó de las 5.398 empresas locales ese año, a tener 4.730 en 2004. Con esa cantidad de compañías en la actualidad se ubicó en el segundo lugar en la lista mundial detrás de Estados Unidos, donde en 2004 se registraron 5.231 empresas cotizantes.

• Origen

Según Rafael Bër, de Argentine Research, lo que reflejan los datos de estos 10 años es la situación que comenzó con la «crisis del Tequila» en diciembre de 1995 (que hizo eco en la Argentina en marzo de 1996). «Desde ese momento la Argentina comenzó a tener dificultades en el tratamiento externo. Una economía débil, problemas de financiamiento y dudas sobre el crecimiento del país provocaron la caída en la cantidad de empresas cotizando en el mercado bursátil», dijo.

Según Bër, hay que tener en cuenta que «hay una correlación entre el crecimiento económico y el desarrollo del mercado de capitales. Las empresas salen a buscar capital para encarar inversiones y los inversores colocan sus ahorros con el objetivo de captar parte del crecimiento de las compañías a las que apuestan». Es decir que en definitiva el mercado refleja la posibilidad económica del país. «Por algo es que Chile tiene un PBI tres veces menor que el de la Argentina y, sin embargo, tiene un mercado de capitales que duplica al local», aseguró Bër.

En el ranking internacional, el país sudamericano que tiene mayor cantidad de compañías cotizantes es Brasil (con 357 papeles se ubica en el puesto 25°) seguido por Chile (posee 239 compañías en su bolsa y ocupa el lugar 37°).

• Retrocesos

Estos dos países también registraron un retroceso en la cantidad de compañías locales en sus propios mercados. Brasil pasó de 543 empresas en 1997 a 357 el año pasado. Y Chile, de 284 acciones retrocedió a 239 en 2004.

En los datos generales, S&P muestra que tanto en los mercados emergentes como en los países desarrollados la cantidad de empresas cotizantes aumentó considerablemente en los últimos 10 años. Los emergentes pasaron de los 17.466 papeles en 1995 a 23.982 en 2004, es decir que tuvo un incremento de 37%. Entre los países industrializados, el crecimiento en la cantidad de compañías cotizantes fue levemente menor. Pasó de 18.942 papeles en 1997 a 24.824 en 2004, lo cual representa un aumento de 31%.

• Excepciones

En América latina entre 2003 y 2004 sólo en la bolsa de Bolivia y Venezuela nuevas compañías entraron a cotizar (dos y cinco empresas, respectivamente). En el resto de los países de la región 27 empresas salieron del mercado.

Un caso relevante que señala Standard & Poor's es el de Eslovaquia, cuyo mercado aumentó la cantidad de compañías en la bolsa, reflejo de las privatizaciones masivas de sus servicios públicos durante la década del '90. Ese país pasó de tener 18 compañías domésticas cotizantes en 1995 a 258 en 2004, habiendo contado con 872 en 1997.

En el conteo mundial, la cantidad de compañías cotizantes pasó de 36.408 en 1997 a 48.806 en 2004. El mejor momento del registro mundial fue en 2002, cuando se encontraban en el mercado de valores 50.025 acciones.