Desde la segunda mitad de 2006 hay un agotamiento de los recursos que lograron salir del sistema financiero, según la consultora Morales y Asociados. Esto podría provocar una desaceleración de la economía si el crédito no mantiene el nivel de crecimiento que venía sosteniendo.
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Según el informe, esto se debe a que en la Argentina, el stock sobre créditos es equivalente a 13,9% del PBI con depósitos que representan casi 26%. Si se considera que se está ante un escenario de superávits gemelos en el cual los bancos tienen bajos riesgos al igual que los tomadores, los préstamos deberían estar en torno a 20% del PBI como mínimo, como ocurrió entre 1997 y 2001.
A continuación, los puntos más importantes del informe:
Entre 2004 y 2006 el stock total de préstamos se expandió a una tasa de 32%, pero es muy difícil que se trate de un nivel sostenible. En los primeros dos meses de 2007, la tasa anualizada es de 11%.
En un sistema que funciona a pleno (los bancos no van a tomar fondos que no puedan colocar a menos que tengan apremios financieros), por cada $ 1 captado, las entidades financieras deberían prestar $ 0,78 (la diferencia de $ 0,22 es el encaje), pero actualmente otorgan créditos por $ 0,55.
La mayor cantidad de pesos a colocar por los bancos no hará que el costo del dinero caiga. Esto se debe a que a diferencia de 2004 o 2005, no sólo ha crecido la oferta de dinero, sino que también lo está haciendo la demanda. Existen muchos sectores de la economía que esperan que haya un importante aumento de crédito para que se cumplan sus objetivos de producción y venta. Es de esperar que se incremente de 100 a 200 puntos básicos por la mayor inflación.
