Prevén más subas en la región

¿El desempeño económico de América latina hasta fin de año «será mejor de lo anticipado» por los especialistas, a partir del mayor financiamiento externo y de la situación de la Argentina, destaca el informe semanal de la Fundación Capital.

El trabajo dice que, «por primera vez en dos años», la región observará un aumento del PBI per cápita de 0,1% y si «se excluyera a Venezuela, que caerá 12%, el resultado sería de 2,2%».

• Puntos salientes

Estas son las partes más destacadas del trabajo liderado por el economista Carlos Pérez: . La coyuntura internacional juega a favor de la región. El repunte en los flujos netos de capital hacia los mercados emergentes, y en especial hacia la región de América latina, descansa fundamentalmente en la falta de rentabilidad que se observa en las economías maduras (la tasa de interés Fed Fund de los Estados Unidos se encuentra en 1% anual; la del Banco Central Europeo en tan sólo 2%, y la del Banco de Japón en 0%), como consecuencia de la anemia que se observa en materia de crecimiento económico.

. Latinoamérica, dentro del mercado emergente, representó en los primeros tres meses del año un lugar seguro para las inversiones financieras, encontrándose relativamente a salvo del conflicto geopolítico en Irak.

. Habiendo transcurrido medio año de 2003, puede decirse que hubo un descenso generalizado del riesgo-país en cada uno de los países que componen la región (reducciones que oscilan entre 10% y 60%, respecto de diciembre pasado).

. Salvo en el caso de Venezuela, se han registrado revaluaciones de las monedas domésticas frente al dólar en casi todos los países, siendo las más significativas las de la Argentina y Brasil.

. Con la llegada de capitales hacia la región, el volumen de reservas internacionales se incrementó en los once países relevados. Es así que en líneas generales se podría afirmar que América latina finalizó la primera parte del año con mayor estabilidad en el tipo de cambio, incremento en el nivel de reservas internacionales y menor riesgo-país.

. A pesar de los buenos augurios que se pueden hacer a partir de la evolución de las variables financieras, subsisten ciertos factores de riesgo que podrían determinar que la favorable dinámica de ingresos de capital fuera sólo coyuntural. Los riesgos existentesprovienen desde adentro mismo de la propia región, como desde las economías maduras.

. El principal riesgo exógeno a la región es que la economía estadounidense viene creciendo a una tasa muy baja en el primer trimestre (1,4 por ciento anual) y no reacciona aún a las políticas monetarias y fiscales expansivas que han sido implementadas por la Reserva Federal. En lo que resta del año, el desempeño económico de los Estados Unidos podría comenzar a dar muestras de un rebote económico, recuperando paulatinamente el inmenso volumen de financiamiento externo característico de sus mercados financieros y de activos, que actúan como una aspiradora de fondos en el nivel mundial. De esa manera, se estaría imprimiendo una suerte de techo a la llegada de los flujos de capital hacia economías emergentes, afectando la coyuntura benévola que actualmente se goza.

. El desempeño económico de la región en 2003 (+1,6%) será mejor a lo anticipado, viéndose beneficiado del mayor financiamiento externo y del mejor desempeño económico de la Argentina, lo que impactará en un aumento del PBI per cápita real que será levemente positivo (+0,1 por ciento) por primera vez en dos años.