Tipo de Fondo: Administradora de Fondos de Jubilaciones y Pensiones Valor Patrimonial del Fondo: U$S 498.064.566 Cantidad de Cuotapartes: 23.965 (miles) Valor cada mil Cuotapartes: 20,78 Principales Accionistas: Grupo Previsional Cooperativo Diácronos S.A. y CNP Assurances S.A. Sociedad Depositaria: BankBoston N.A.
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El Marco Legal dentro del que se desarrolla el FJP está encuadrado dentro de la Ley No. 24.241 dictada en el año 1994. Con respecto a los límites de inversión por instrumento financiero, posteriores Resoluciones de la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones (SAFJP) han ido adecuando las restricciones de inversión.
El Fondo es un patrimonio independiente y distinto del patrimonio de la administradora y que pertenece a los afiliados. La administradora no tiene derecho de propiedad alguno sobre él. Los bienes y derechos que componen el patrimonio del FJP son inembargables y están destinados a generar las prestaciones de acuerdo a las disposiciones de la Ley 24.241.
Dentro de la posibilidad de inversiones fijada por la Ley, el Comité de Inversiones de Previsol AFJP ha fijado una Política de Inversiones para el FJP consistente en el establecimiento de normas de inversión -más estrictas que las fijadas por la SAFJP- para la exposición al riesgo de crédito, la misma consiste en la inversión en activos cuya calificación de riesgo sea “AA”en una proporción no inferior al 75% de la cartera administrada. Esta política fue fijada durante el último trimestre de 1996 durante el proceso de análisis realizado para la calificación de riesgo del FJP administrado por Previsol, con el fin de lograr el máximo grado de calificación “AA”
Las decisiones de inversión son tomadas por un Comité de Inversiones, que es quien realiza la asignación global de los activos en los que invertirá el Fondo de Jubilaciones y Pensiones administrado por Previsol AFJP, es decir, la elección de los distintos instrumentos financieros y el porcentaje de inversión en cada uno. El Comité se encuentra integrado por representantes de Banco Credicoop y CNP Assurances, por el Gerente General y el Gerente de Inversiones de Previsol.
La liquidez del Fondo está sostenida por las características de los instrumentos que componen el portfolio del FJP, que tienen posibilidad de liquidación inmediata y conforman, en la actualidad, el 48,78% de la cartera de inversiones. Debe tenerse en cuenta que del 51,22% restante, un 55,02% corresponde a inversiones en títulos públicos nacionales y otros instrumentos que deben ser mantenidos a vencimiento. Adicionalmente, existe un monto en disponibilidades (que está contemplado dentro del marco legal competente).
El flujo de fondos del FJP puede verse afectado por una significativa cantidad de traspasos hacia otras compañías competidoras de Previsol AFJP. Sin embargo, este supuesto es altamente improbable dadas las actuales circunstancias del sector, aunque en el mediano/largo plazo la situación competitiva de Previsol puede verse afectada debido a las importantes inversiones realizadas por las grandes compañías (Consolidar, Orígenes, Máxima y Siembra) para captar nuevos afiliados. Otra alternativa observada que puede afectar el flujo de fondos es la cantidad de solicitudes de compra de rentas vitalicias por jubilación, invalidez o fallecimiento. Debe destacarse, no obstante, que en la actualidad el porcentaje de solicitudes es extremadamente bajo debido a la reciente creación del sistema y a la distribución de edades de los afiliados.
De acuerdo a la composición actual del Fondo de Jubilaciones y Pensiones administrado por Previsol AFJP corresponde asignarle la calificación “AA” con respecto al riesgo crediticio. Dicha calificación está también fundada en el cambio de cartera realizado durante el trimestre anterior a la calificación inicial (septiembre-diciembre de 1996) y en la nueva política de inversiones fijada por el management.
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