Promete Lavagna reabrir la oferta por el default

Comenzó ayer la reunión anual del Banco Interamericano de Desarrollo en Japón en la que surgieron importantes datos. Roberto Lavagna, en su presentación principal a inversores, admitió que el gobierno tratará la situación de quienes no aceptaron la oferta por el default. «Será en el debido tiempo y forma», reconoció sin dar plazos ni mecanismos por instrumentar. Todo indica que en algún momento -¿después de las elecciones de octubre?- podría reabrirse la oferta para que entren los que la rechazaron. Es una señal del ministro para destrabar las negociaciones con el FMI, que exigía una respuesta al casi 24% de los bonistas que no aceptó. La recepción a la delegación argentina en Japón no fue la mejor. El ministro de Finanzas de ese país insistió en que el gobierno llevó adelante el canje de mala fe y sin darles oportunidades a los inversores. «Es lamentable», agregó. No hace más que reflejar la división que hay entre los países desarrollados que integran el Grupo de los Siete sobre el caso argentino. Italia, Holanda, Gran Bretaña y ahora Japón están en contra. Alemania prometió votar a favor. Como siempre sucedió en las últimas negociaciones, definirá el gobierno de EE.UU. Por lo menos, la frase de ayer de Lavagna apunta a descomprimir la negociación.

Roberto Lavagna

Okinawa - El ministro de Economía, Roberto Lavagna, admitió ayer por primera vez que el gobierno abordará la situación de los que quedaron fuera del canje, pero que lo hará «a su debido tiempo y forma», sin explicitar plazos ni mecanismos. Fue durante la presentación que realizó en la 46° Reunión Anual del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) que se está desarrollando en esta ciudad.

El funcionario modificó así la postura totalmente cerrada que venía manteniendo la Argentina y abrió la puerta para la reapertura del canje de la deuda para 23,85% que quedó afuera con casi u$s 20.000 millones en bonos. Estas declaraciones públicas se conocen pocas horas después de que el FMI pidiera una «estrategia realista» para los hold-outs, es decir, aquellos que no ingresaron al canje.

En su discurso, que arrancó ayer a las 10 de la mañana del lunes de Japón (las 10 de la noche en Buenos Aires), Lavagna hizo un resumen de la situación argentina y repasó prácticamente todos los temas. Fijó, por ejemplo, una nueva banda para la inflación de este año: «Se ubicará entre 8% y 11%», admitió y aseguró que la inversión ya es mayor que en la convertibilidad porque representa «21% del PBI».

• Favorable

En cuanto al futuro de los que no entraron al canje, el ministro explicó que todo lo que se haga «estará de acuerdo con el prospecto» que estipuló las reglas del canje. Esto significa que en caso de haber una nueva oferta no podrá ser mejor de lo que ya se ofreció. Y si la supera, el resto de los inversores que aceptaron deberá beneficiarse también.

De todas formas, cualquier reapertura del canje requerirá una aprobación explícita del Congreso, que prohibió esta posibilidad en febrero a través de la denominada «Ley Cerrojo».

Estaba previsto que Lavagna se reuniera aquí con el director del Departamento Occidental, Anoop Singh, para conversar sobre el futuro de la negociación con el organismo ( incluyendo el tema de la reapertura del canje). Además, el funcionario se mostró favorable a renegociar la deuda con el Club de París que permanece en default, pero esto ocurriría -aclaró- una vez que se cierre el acuerdo con el Fondo.

A continuación, algunos de los principales párrafos de la exposición de Lavagna:

• La sostenibilidad del crecimiento se apoya en la importante recuperación de la inversión, que ya ha alcanzado niveles superiores a los década del '90, al llegar a 21% del PBI.

• Este crecimiento con generación de empleo se ha dado en un contexto de inflación moderada, que está proyectada para 2005 entre 8% y 11%, en parte como resultado de la recuperación de salarios y de corrección de algunos precios relativos que quedaron desacomodados luego de la crisis de la convertibilidad.

• El tipo de cambio flotante se ha mantenido estable en términos nominales, mientras que en términos reales permanece en niveles que favorecen la producción y el empleo. . La Argentina llevó adelante el proceso con buena fe, cumpliendo con una regla básica: no prometer aquello que es imposible cumplir.

• Esta es una reestructuración diferente, que no puede compararse con otras experiencias ni debe ser considerada como antecedente de futuras operaciones.

• Mucho de la incomprensión y críticas internacionales provienen de no haber entendido estas diferencias.

• La Argentina tiene hoy 86% de su deuda total en condiciones normales y la atención en tiempo y forma de esta deuda pasa a ser su primera prioridad.

• La continuidad de esta estrategia, sin aceptar presiones, será la que servirá también, como en la reestructuración de otros países, para ocuparse en el debido tiempo y forma, y dentro de las normas del prospecto de pasivos eventuales que quedaron, por su propia decisión, fuera de la reestructuración.