Rara suba de química Estrella

¿Buen negocio para algunos? El canje de acciones de Química Estrella (GESA) por su absorción por Molinos -anunciado ayer-tuvo algunas aristas llamativas. La alimentaria de la familia Pérez Companc había comprado 86,5% de los papeles en circulación el año pasado, pagando un promedio de $ 1,13 por acción. Antes de lanzar el canje por el resto del «float», contrató a dos consultoras, el HSBC e Infupa, para determinar el valor de esos papeles. Ambas evaluaciones rondaron los $ 1,30, a pesar de que el promedio de cotización de GESA en los pasados 18 meses era de $ 1,20.

Sin embargo, en las últimas semanas -y por efecto de compras muy chicas, de no más de 10.000 acciones-la acción de Química Estrella trepó hasta $ 1,60. El lunes se anunció que el canje era de 10,9 acciones de GESA por una de Molinos, lo que -dada la cotización actual de la empresa de los Pérez Companc-valúa los papeles de Química Estrella en menos de $ 1,20. Curiosamente, en su edición del domingo el diario «Clarín» recomendaba comprar Química Estrella con el argumento de que debía subir por la revalorización de sus marcas tras ser adquiridas por Molinos. La realidad es que, además de ser una empresa en vías de desaparecer, fue comprada a cambio de un monto en efectivo pero también absorbiendo una abultada deuda. Los que compraron a $ 1,60, siguiendo ese consejo, podrían perder hasta 60% de su inversión.