Riesgo-país a sólo 284 puntos

La suba de los bonos argentinos no tiene aún techo. El índice riesgo-país, por ende, disminuye y se acerca más a los 280 puntos, el valor más bajo desde su creación por el JP Morgan.

El riesgo-país argentino cayó ayer un nuevo escalón al finalizar en 283,8 puntos (1,8%), muy cerca del mínimo histórico alcanzado hace diez años a 280. Los bonos argentinos que cotizan en el exterior (ayer fue feriado en Buenos Aires) se beneficiaron por la reducción de las tasas que se produjo en los bonos estadounidenses, lo cual provocó una nueva ola de subas en los activos de países emergentes.

Tanto el Discount como el Par en dólares tuvieron en los Estados Unidos alzas que oscilaron entre 0,3% y 0,5%, lo cual permitió una nueva reducción de rendimientos. El panorama se completó con una suba de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años, cuya tasa pasó de 4,80% a 4,78% anual.

Con tasas bajas en los Estados Unidos, los inversores buscan distintos destinos para sus fondos y los bonos emergentes son una atractiva posibilidad. Ayer jugó a favor el triunfo del empresario Alvaro Noboa en Ecuador, que generó una fuerte suba de los títulos de ese país, pero terminó impactando en el resto (ver cuadro).

Nueva emisión

El menor nivel de riesgo argentino se había registrado en octubre de 1996, cuando se ubicó en 280 puntos básicos. Si hoy continúan aumentando los bonos, es probable que ese piso se perfore. Esto implica que un título argentino rinde alrededor de 2,80% anual por encima del bono norteamericano, lo cual arroja una tasa promedio levemente superior a 7,5% anual.

En la Secretaría de Finanzas, a cargo de Alfredo Mac Laughlin, siguen de cerca la evolución del mercado y estaríandecididos a efectuar una nueva emisión de bonos esta semana. Se trataría de un nuevo tramo por u$s 5 millones de BONAR VII, cuyo rendimiento debería ubicarse en alrededor de 8% anual en dólares. La estrategia sería aprovechar el buen momento de los mercados para prefinanciar vencimientos del año próximo.

Contagio

Las acciones argentinas que cotizan en Wall Street también se contagiaron de este momento favorable. Tenaris, la acción con más volumen, ganó 3,6%, aunque en este caso influyó parcialmente la suba del precio del petróleo. BBVA Banco Francés fue otro de los papeles que sobresalió, con ganancias de 1,38%. Es esperable que el mercado porteño abra hoy con una ganancia sensible, ya que debería equiparar por lo menos lo sucedido hoy con las acciones locales que cotizan en Wall Street. La Bolsa de Nueva York es otra de las grandes beneficiadas por esta búsqueda de mayores ganancias por parte de los inversores. Ayer el Dow Jones finalizó en un nuevo récord absoluto, al finalizar en 11.980,60 puntos, quedando al borde de superar la barrera de los 12.000 puntos. Si lo consigue esta semana, no se descarta que incluso tenga un impulso adicional. Hubo subas, asimismo, en las Bolsas europeas y en Japón.

El ingreso de capitales del exterior se hace sentir en las cotizaciones de las monedas de la región. La moneda brasileña se apreció contra el dólar, que finalizó en 2,13 reales, y algo similar ocurrió en el resto de la región. En la Argentina el Banco Central estuvo acelerando en las últimas jornadas la compra de divisas ante la mayor entrada de fondos.