Se detuvo la caída de reservas

El viernes pasado el sistema financiero experimentó una importante caída de depósitos que tuvo también su correlato en el stock de las reservas internacionales del Banco Central, con una pérdida de unos 1.000 millones de dólares. Al 15 de junio pasado el total de las reservas líquidas del Central se ubicó en 19.595 millones de dólares mientras que las reservas del sistema financiero, en 27.172 millones de dólares. Esto significa que en una sola jornada las reservas líquidas cayeron 940 millones de dólares y las del sistema financiero 1.101 millones de dólares. Por el lado de los depósitos, la caída fue de 958 millones en el total (público y privado) y de 427 millones entre las colocaciones privadas.

Estos datos generaron inquietud en el equipo económico y en el directorio del Central, por lo que se desarrollaron maratónicas reuniones para monitorear la evolución de depósitos y reservas. Pero anoche retornó la tranquilidad cuando los técnicos del Central, en tiempo ré-cord, obtuvieron los datos de las reservas al miércoles pasado y el nivel de los depósitos al martes. Las reservas muestran una recuperación de 594 millones de dólares entre las líquidas y de 835 millones entre las del sistema financiero.

Mientras, los depósitos, si bien no recuperaron los niveles del jueves de la semana pasada, se han estabilizado. El total de depósitos se ubicó el martes pasado en 80.121 millones, cuando el jueves de la semana anterior sumaban 81.055 millones. Las colocaciones privadas ascendieron el martes pasado a 74.963 millones mien-tras que el jueves anterior eran de 75.396 millones.

Al analizar la información disponible del Central surgen algunas explicaciones por encima de las especulaciones asociadas al nacimiento del «dólar comercial».

• Por un lado, la caída de depósitos privados y públicos estaría vinculada con la licitación de Letras del Tesoro (por 700 millones de dólares, mien-tras vencían 350 millones) y con el pago del gobierno por el megacanje. Además, hubo pago de intereses por los cupones de los bonos canjeados.

Movimiento

Al respecto, el gobierno habría retirado de sus cuentas en el Banco Nación cerca de 860 millones de pesos y los depositó en el Central. Este movimiento queda registrado claramente al observar el crecimiento de las reservas líquidas netas como contrapartida de depósitos del gobierno en el Central que, entre el 14 y 15 de junio pasado, pasaron de 80,4 millones de dólares a 935 millones de dólares.

• La caída de depósitos impactó sobre el nivel de integración de los bancos, que se refleja en la pérdida de reservas del sistema financiero por más de 1.000 millones de dólares.

De forma tal que, por ejemplo, los encajes (depósitos en cuenta corriente en otras monedas de los bancos en el Central) cayeron en 300 millones de dólares. Por otro lado, los depósitos en cuenta corriente en pesos (encajes en pesos) cayeron en ese mismo lapso en más de 400 millones.

J.G.H.