Se fugaron en 2003 u$s 10.000 millones

Diciembre resultó el primer mes desde la salida de la convertibilidad en el que no se registró fuga de capitales. La salida de divisas por parte del sector privado había superado los $ 1.000 millones mensuales en los primeros seis meses de 2002, pero a partir de 2003 comenzó a disminuir hasta revertirse la tendencia (ver gráfico).

El balance del año fue, de todas formas, desfavorable. La formación neta de activos externos del sector público no financiero (la denominación elegante que utiliza el BCRA para describir la fuga) ascendió a u$s 3.451 millones. La cifra está 48,5% por debajo de los u$s 7.394 millones que salieron el año pasado.

No se trata, sin embargo, de la única salida de divisas que hubo durante 2003. A esta fuga del sector privado hay que agregar otros componentes. Por ejemplo, hubo u$s 358 millones adicionales que se destinaron a la cancelación de deuda en el exterior (reestructuración de pasivos), lo que eleva el total a u$s 3.807 millones.

• Pagos

Asimismo, el gobierno utilizó u$s 2.604 millones para cancelar intereses y algunos vencimientos de capital con organismos internacionales, con lo cual el volumen de salida de dólares ya llega a u$s 6.411 millones. Y existe un último componente que eleva el egreso de divisas a prácticamente u$s 10.000 durante 2003. Se trata de los dólares que empresas mineras y petroleras deciden no ingresar en la Argentina, aprovechando una legislación especial que las favorece, por un monto cercano a los u$s 3.500 millones, según se desprende del balance del movimiento de divisas proveniente de exportaciones e importaciones.

A continuación, las principales conclusiones que se desprenden del informe elaborado por el Central respecto del balance cambiario durante el año pasado:

En 2003, el gobierno destinó u$s 2.604 millones para cancelar deudas con organismos internacionales. Del total, u$s 2.065 millones salieron en concepto de intereses y u$s 539 millones para cancelar capital.

Esto implica que, luego de la devaluación, se destinó un total de u$s 7.000 millones de las reservas para mantenerse al día con los organismos (en 2002 habían salido u$s 4.500 millones).

Debido al fuerte resultado positivo de la balanza comercial (más de u$s 15.000 millones en 2003), el superá-vit positivo de las operaciones cambiarias en el Mercado Unico y Libre de Cambios (MULC) alcanzó los u$s
6.219 millones. Resultó casi el triple respecto de 2002. Este excedente fue parcialmente absorbido por el Banco Central, a través de la emisión de pesos. El resultado fue un aumento de las reservas internacionales de u$s 3.644 millones.

Hubo un fuerte aumento de las operaciones con divisas en el MULC. Los volúmenes mensuales ascendieron a unos u$s 6.100 millones, 26% promedio más que el registrado en 2002.

El BCRA redujo su participación en el mercado cambiario. Representó 15% del total operado contra 27% el año anterior.

Un 92% del superávit del mercado cambiario fue absorbido por el BCRA, a través de expansión monetaria (emisión). Una parte menor fue a incrementar la posición general de cambios de las entidades financieras.

En diciembre, se registró el mayor valor para pagos de importaciones desde la instauración del MULC, con una salida de u$s 1.424 millones, 39% más alto que el mismo mes del año anterior.