Se prevé otra semana de dólar y tasas en baja

• La Bolsa tuvo una semana de altibajos, pero al final salió airosa y le dio la razón a los que apuestan a esta inversión de riesgo.

• El Banco Central contribuyó, porque la semana pasada hizo menos atractiva la inversión en pesos a plazo fijo, ya que bajó en todos los plazos las tasas de referencia del mercado, las de la licitación de Lebac.

• El dilema que enfrentan los ahorristas hoy es que, para obtener una tasa que los conforme a plazo fijo, deben inmovilizar su dinero a 180 días como mínimo. En este momento, son pocos los que quieren ir más allá de los 30 días, donde apenas consiguen un rendimiento de 0,3% mensual.

• Los grandes inversores tienen una pequeña salida a este problema: compran Lebac a un año y un año y medio de plazo aprovechando las tasas de dos dígitos que rinden. Si necesitan liquidez, las venden en el Mercado Abierto Electrónico, ganando el interés proporcional que devengó al momento de la venta.

• La falta de posibilidades hace que los inversores busquen otras opciones, aunque no las encuentran. Los títulos públicos están defaulteados, los BODEN sólo es atractiva la serie 2008 en pesos, porque las series en dólares están en baja al igual que la moneda norteamericana.

• Entonces queda la Bolsa, y hacia allí va el dinero provocando fuertes subas. El volumen de negocios no coincide con esta euforia, ya que el día de más negocios coincidió con la fuerte caída del martes. El viernes, cuando la Bolsa subió 3,58%, el monto negociado fue de $ 41,25 millones.

• De todas maneras, los números son asombrosos desde donde se los mire, obviando el detalle de la sustentabilidad del alza que convierte a esta inversión en una burbuja. La semana pasada, las acciones líderes subieron en promedio 5,25%, lo que hace una mejora de 6% en dólares.

• El índice Merval no para de acumular récords. El lunes fue noticia cuando llegó a los 902,91 puntos, el máximo nivel desde que este indicador nació en 1986. Claro que en su mejor época este índice medía todo en dólares por el 1 a 1. El Merval récord de hoy es de u$s 314 contra u$s 896 del récord de los años de la convertibilidad.

• En lo que va del año, es la inversión más rentable por lejos, ya que subió 76% en pesos y 108% en dólares. En octubre ya lleva acumulada una ganancia de casi 12%. Hasta hace una se-mana, el mercado creía que el Merval iba a llegar a los 1.000 puntos a fin de año. Ahora los plazos se acortaron y creen que antes de fin de noviembre puede estar en ese nivel. Mucho contribuye que desde el 1 de noviembre no se podrán hacer más depósitos a plazo fijo a menos de 30 días.