Fue un efecto dominó. Tras el rechazo francés a la Constitución Europea, cayó el euro y subió el dólar. Los inversores en Europa buscaron refugio en los bonos del Tesoro de Estados Unidos que, al subir de precio, bajaron su renta. Inversores en Estados Unidos que vendieron esos bonos quedaron con liquidez y pasaron una buena parte a bonos latinoamericanos. Una porción vino a la Argentina, a pesar de la ley que limita el ingreso de capitales golondrina. ¿El resultado? Quizás hoy caiga el dólar en casas de cambio por debajo de $ 2,90 (lo anticipó ayer el mercado mayorista; a pesar de que el gobierno compró u$s 132 millones, cayó a $ 2,884). El mercado de bonos negoció 40% más de lo habitual, y todos los títulos tuvieron fuertes subas. Los bonos poscanje negociaron 10 veces el volumen habitual y se acercaron a su precio máximo. Para hoy, este caudal de divisas hizo que el mercado cambiario quedara vendedor: hay 18 dólares en venta por cada dólar demandado.
La tasa de los bonos del Tesoro a 10 años, la de referencia para la deuda de las empresas,
está en su nivel más bajo y esto hace más atractivos a los títulos públicos argentinos.
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El bono norteamericano subió muy fuerte ayer, porque los inversores europeos están preocupados por su economía y buscan cobertura en Estados Unidos. Al mejorar el precio del bono, cae su renta. El viernes este bono tenía un rendimiento de 4,10% y ayer de sólo 3,98%.
Al rendir menos de 4% este título, el efecto dominó hizo que muchos inversores dejaran el lugar a europeos vendiéndoles bonos para asumir más riesgo.
Una mínima parte del dinerode los bonos que salió de Wall Street, recaló en la Argentina. Si bien es poco en el monto global que buscó los bonos latinos, para el reducido mercado local fue más que suficiente.
El ingreso de estos dólares muestra la inutilidad de sancionar una ley que limite el ingreso de capitales golondrina en el siglo XXI.
Ayer, además de las liquidaciones de los exportadores por u$s 127,6 millones, ingresaron más de u$s 50 millones para comprar bonos posdefault. Una parte de esas divisas compró bonos con dólares contantes y sonantes, es decir que no pasó por el mercado de cambios.
El BODEN 2014, por caso, cuando se negoció en dólares subió 3,11% y en pesos 1,92%. Con este cierre se convirtió en la mejor inversión de mayo (ver nota aparte).
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